貨幣緊縮政策即將開始 熱錢急流勇退？

Q：12月中美聯儲剛結束2021年最後一次利率決策會議，偏鷹言論也讓市場對於2022年貨幣政策有新預期，種種跡象似乎預告著，一場空前貨幣緊縮政策即將開始，熱錢即將退場？又該怎麼布局2022年呢？

A：根據麥肯錫數據統計，自疫情爆發以來，全球政府撒錢超過十兆美元，這些金額甚至已經超過2008年金融海嘯，空前的貨幣寬鬆政策，迎來巨大通膨壓力，儘管變種病毒危機尚未解除，但各國政府對貨幣政策態度似乎有漸趨保守跡象。

回顧2021年，美聯儲似乎一路被通膨壓力窮追猛打，2020年底鮑威爾用「短暫」形容通膨，2021年「暫時性」通膨成為美聯儲安撫大眾必備用語，然而隨著美國CPI及PCE數據一路上漲，暫時性通膨直接被打臉。

美聯儲也在11月開始，政策大轉彎，先是宣布每月減少購債150億美元，在12月份會議結論，更是直接將數字提升到三百億，有機會在2022年三月底徹底結束購債，而在加息預估點陣圖中，更為明年加息三次預期埋下伏筆。

種種跡象顯示，通膨已經是一個不可逆的狀態，即使回收熱錢通膨也不一定會消失，在非農就業人口數據方面，就業人口並沒有恢復水準，而GDP表現也呈現遞減，如果情況持續惡化，停滯性通膨將成為2022年最棘手的問題。

里拉貶值已為通膨敲響警鐘，縱使2022年疫情再升溫，撒錢機率也不大，預期升息導致新興市場熱錢開始回流，新興國家貨幣貶值成為常態，簡單來說，2022年三月將是一個重點觀察時間，縮減購債結束後，升息如何銜接，將是未來美聯儲的討論重點。

整體來看，2022年上半年美元因升息預期，有機會再漲一波，但下半年度開始，如果通膨持續惡化，美元將備受質疑，須留意美元是否貶值，投資朋友在操作美元上還是要保有彈性，隨時留意通膨變化。

※理財周刊1114期更多精采文章：
◎發行人語＞萬八迎新年
◎封面故事＞二○二二年汽車智慧化 智慧座艙將成主戰場
◎理財我最大＞小資族如何翻轉人生？ 楊倩琳：投資富腦袋！
◎理周幫幫忙＞台股萬八新天價 2022是否續漲看這裡
◎理善大家來＞貿協使命 讓世界看見台灣
◎網路新聞1＞日台交流協會50週年 理善協會獲邀見証友情
◎網路新聞2＞運動的領悟讓杜元坤成為全球第一
◎網路新聞3＞百億企業家齊聚 南京御邸開案熱銷
◎全球理財觀＞萬八的量價背離 就靠台積電救駕
◎財經瞭望台＞疫情下的2021年 五大事件的隱憂與機會
◎房市觀察＞房價持續飆漲 打炒房不再加碼？
◎AI智能交易＞策略開發二三事
◎區塊鏈貨幣戰爭＞比特幣陷量縮 短線區間整理
◎房市放大鏡＞2021房市十大新聞 「打炒房」與「房價續漲」形成對比