哪裡又橫空出世個「新」股神？

上月專欄撰寫時市場不還在討論底部深不可測嗎？怎麼一個月下來，一堆大漲創高的股票頻出後，市場竟多了好多神預言，就連藥華藥的大漲也牽出了個女股神。

股市是多變的，唯一不變的，只有一九法則這個道理。當市場共識為跌深反彈再破底，或七月升息後才有行情時，那麼五月以來一堆個股漲到創新高，諸如華新、堤維西、中砂、中探針等族繁不及備載，要嘛有量要嘛有投信買超且好進好出者，這些背後運作的大資金，又在預告著什麼趨勢呢？

五月CPI公布 再度吹皺一池春水

剛公布的美國五月CPI及核心CPI分別為8.6%及6%，較市場預期的8.3%及5.9%為高，引發6/10美股再度重挫。重挫之因在於華爾街開始擔心7/27的FOMC會不會是升息三碼而非預期的二碼，連帶對9/21原本不升息的預期可能都在幻滅中。這讓美國十年期公債殖利率來到創新高的3.15%，市場又陷入極度恐慌，四大指數五月底部岌岌可危。

如何看待美股反應？首先，當五月布蘭特原油價格從每桶100美元回到120美元時，難道算不出五月CPI不太妙？而每天都可以看到的油期及黃小玉期貨報價維持在高檔，又為何將CPI的預期訂在8.3%然後不如預期再開殺？

只能解讀美股一直處於高度的動態調整過程，成熟的程式交易系統讓快市大漲大跌現象頻頻出現。但回歸核心CPI連二個月自高點下降，市場恐慌殺盤過後，會不會又回頭往好處想：當拜登政府對海運業者實施24年來最大改革法案，限制業者徵收特殊附加費後，會讓核心CPI在本月繼續下滑，然後下月公布時又比過度悲觀的預期來得為佳，然後美股再度船過水無痕？

看透躁鬱美股的聰明錢 先行走出隧道迎向曙光

台股本波有兩個低點：一是3/8俄烏開打後的16764，二是5/12升息縮表恐慌下的15616，兩個低點之間差了1148點。對大多數投資人而言，指數代表的就是行情的多空，只要預期指數還有再被修正的空間，操作上自然會傾向作空或短多短作，完全不會有精選個股波段操作的打算。

但這樣的操作心態就被聰明錢鎖定狙擊，從三月起開始針對第二季後有成長契機、不佔權值的中小型股開始吸納籌碼(股價不隨指數大幅破底就是最好的證明)，然後這些個股於五月中後開始陸續強攻一波，攻得大多數人根本措手不及。

這裡所謂的聰明錢指的是持股四百張甚至千張大戶，但不包括投信，畢竟投信有持股七成以上限制，故屬被動式的換股塞錢而非全然自發性的操作。值得研究的是聰明錢的膽氣到底從何而來？筆者研判可能的原因包括：