追台達電不如買光寶科？阮慕驊揭密入手時機

財經專家阮慕驊建議，靜待台達電壓回到月線附近地方，也就是等「7字頭」再進場，之後再布局光寶科「一魚兩吃」。（圖／記者陳明安攝）

[NOWnews今日新聞] 台達電不斷飆漲，甚至市值成第三大，近日已突破900元大關，驚人的漲幅也讓市場相當驚喜，但投資人仍下不了手，抱持「與其追台達電，不如買光寶科。財經專家阮慕驊建議，靜待台達電壓回到月線附近地方，也就是等「7字頭」再進場，之後再布局光寶科「一魚兩吃」，他還推薦聯發科、緯穎這兩檔個股後勢可期。

阮慕驊在財經節目《鈔錢部署》中說明，法人給台達電、光寶科的本益比差距很大，台達電今年EPS估20元、明年23.3元，2027年則上看30元。

依照過去經驗，台達電的營益率在10%以下時，本益比約20倍；營益率介於10%至15%時，本益比會給到20倍至25倍，現在台達電本益比已經來到30倍以上，未來可能會是常態。

阮慕驊指出，台達電現在有三個題材，都是市場上熱門的焦點。首先是電源管理，其次是BBU（備援電池模組），第3則是散熱部分。更重要的是，它切入輝達供應鏈，是輝達絕對不可缺的夥伴。

光寶科稍微吃虧一點，阮慕驊直言，雖然有ASIC客戶及雲端CSP新訂單，以及預估今、明兩年營收與EPS皆有雙位數成長等條件加持，但最大的致命傷就是並非輝達主要供應商，因此法人僅給予光寶科本益比約18倍，遠低於台達電的30倍。

但他強調，不是光寶科不好，是市場本就存在「大者恆大」的現象，資金傾向於集中於一線龍頭股，促使台達電成為市場焦點。

阮慕驊表示，今年台股有一個奇特現象，就是大哥漲贏二哥非常多，且不分產業都一樣，有「大者恆大」的概念，一線的龍頭聚光燈最強。

他說，如果是空手者，他會建議等到台達電壓回到月均線的地方、差不多「7字頭」才進場，等台達電布局完之後再去買進光寶科，因為台達電往上攻之後，會帶動光寶科一起往上，加減買一些。

另一方面，法人報告指出，ASIC未來的成長幅度會超過GPU，因為GPU的基期太大，成長幅度一定會放緩，基於此，在ASIC當中，阮慕驊特別點名聯發科、緯穎，其中在邊緣預算上，聯發科深具潛力，加上AI PC、車用等應用一應俱全，後勢可以期待。

市場估聯發科今年EPS為65元、明年74元，EPS明顯向上成長，尤其聯發科有機會爭取到Google TPU v8e案件，明年第四季放量，法人給它本益比22倍，但當台達電、台積電都不斷往上衝，且台達電本益比已經達30倍，阮慕驊認為，聯發科22倍本益比「有點委屈」，如果是他會給聯發科的本益比到25倍。

而緯創旗下緯穎今年EPS估240元，明年上看260元，緯穎的大客戶AWS的Trainium 2的機櫃第四季開始小量生產，Trainium 2.5和3最快明年第二季量產，不僅如此，還有Meta和微軟兩大通用型伺服器的訂單在身，加上甲骨文訂單第四季出貨，法人給予17倍本益比，若用明年EPS 260元乘以17倍本益比計算，股價可來到4420元，十分驚人。

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