謝金河：只有獲利數字才是股價的屏障

中美貿易戰愈演愈烈，看起來雙方都不罷休，全球股市開始出現明顯的回檔走勢，假如以這次中美貿易戰為核心，涉及到周邊的資本市場，我們把中、美、港、台四地的股市走勢比對一下，發現很有趣的現象，按照股市強弱勢組合分別是美國、台灣、香港、中國，看起來中國深滬股市受衝擊最大，儘管有Ａ股入摩效應，深滬股市的跌勢仍然十分慘烈。

到七月三日為止，全球股市的上半場交易已經結束，統計一下，美國各大指數中，道瓊今年以來下跌一．三五％，但代表科技股的Nasdaq仍上漲八．六八％，主要仍是FAAMG表現十分出色，照亮了科技股，但是在中小型股為主的羅素二○○○今年異軍突起，曾經寫下一七○八．一的歷史紀錄。另外一直強勢的費城半導體指數今年仍有五．二二％的漲幅，川普政府最近表示將限制中國科技業在美國的投資，中國也以牙還牙，在聯電投資的晉華控告美光侵權，中國判決美光敗訴，造成美光股價大跌，道瓊指數的跌勢也與很多大型股在中國投資受到限制有關，可見川普刀劍出鞘，也會傷到自己。

貿易戰台股穩住陣腳

但是中國深滬股市今年普遍調整激烈，代表兩市的滬深三○○，今年以四四○三．三四急殺到三三一九．二九，最大跌幅達二四．六一％，這個跌幅可用「慘烈」來形容，今年以來滬深三○○指數下跌十五．四％，深圳Ａ股跌十六．○八％，上海Ａ股跌十五．九三％，在全球股市跌幅中可算是名列前茅。

香港股市受到深滬股市重挫影響，國企指數今年以來跌七．一五％，恆生指數跌四．六％，恆生指數如果從最高點三三四八四．○八跌到二七九九○．四五，跌幅也達十六．四％，代表香港的最大成分股騰訊從四七六．六下修到三七三．四港元，吉利汽車也從二九．八跌到十九．三八港元，入股新鉅科的丘鈦股價從二三．二五急殺到五．四一港元，實在十分慘烈。

港股這次資金外逃嚴重，在港股下調的低氣壓中上市的小米預定七月九日上市，這次小米招股市場反應平淡，超額認購只有八倍多，集資額縮減到三七一億港元，估值縮至三八○四億港元，換句話說，僅五○○億美元上下，這跟小米先前喊出一二○○億美元估值差距很大，預料也將影響後續同股不同權的美國定價。小米的招股區間是十七～二二港元，這次以最低十七港元定價，很可能開盤股價就破盤下殺，全市場矚目的小米得到如此評價，讓市場有點吃驚。

就跟鴻海的工業富聯開高走低一樣，ＦＩＩ在上海股市掛牌，最高來到二六．三六人民幣，最近跌到十七．一人民幣，表現平平，台灣的鴻海在ＦＩＩ掛牌後也沒有好表現，反而下修到八○．三元，再度面臨八○元保衛戰！在中國的獨角獸，這次寧德時代表現算是可圈可點，目前股價仍高掛在六六人民幣左右；生技股的藥明康德連拉十六支漲停，股價衝到一三八．八七後回檔修正到八六．一一人民幣再拉升，表現也很搶眼，相對照之下，工業富聯就乏善可陳了，這當然會影響鴻海未來評價。

同樣在中美貿易大戰中的衝擊，台股表現算是可圈可點，加權指數到七月四日收在一○七二一．八七，在全球股市激烈修正中，台股加權指數今年仍小漲七九．○一元，漲幅仍有○．七四％，而中小型股的櫃買指數今年仍上漲○．四九％，只有因為外資賣超太大，今年摩台指小跌不到一％，在全球股市相繼回檔中，台股表現已屬差強人意。

切勿摸底大漲回檔個股