發行央行數位通貨的戰略性考量（下）
（續上期）
由於Libra穩定幣具有快速與成本低廉的跨境支付的功能與匿名性，以及龐大的市場力量可能對各國央行的貨幣主權造成威脅，2019年6月Libra計畫發布後，G7在該年10月的強硬聲明指出，穩定幣在所有的法律與監理風險解決之前，他們將持續反對Libra的推出。不過我們可以發現，部分主要國家金融主管當局的態度已逐漸轉變。
對穩定幣態度的轉變：從排拒到納入監理
為積極回應各國金融主管當局的疑慮，Libra協會在2020年4月發布2.0版白皮書，從聲稱建立全球性貨幣，轉為強調建立全球支付系統及金融基礎設施、提高準備資產配置的安全性、增提資本緩衝、並強化反洗錢相關法令遵循的措施。其後更將Libra更名為Diem，大幅縮減發行規模與種類，只計畫發行Diem美元穩定幣。
2019年7月，彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics，簡稱PIIE）研究員馬丁‧喬贊帕（Martin Chorzempa）指出，若美國監理機構採取更多的管制措施，或制定可能扼殺臉書創新的法規，中國的BigTechs將有機會向全球擴展並取得主導地位。2019年9月美國歷史學家尼爾‧佛格森（Niall Ferguson）也提出預警，若中國的行動支付基礎設施形成全球性的支付系統，美元可能會失去全球第一大貨幣的地位；他強調美國應將注意力轉向貨幣主導地位的競爭，而要與中國的行動支付系統競爭，最快的方法是支持Libra。
對此，美國證券交易委員會（United States Securities and Exchange Commission，簡稱SEC）委員皮爾士（Hester Peirce）今年4月認為，因為穩定幣大多由美元資產支撐，穩定幣的崛起將有助維持美元的主導地位。事實上，2021年1月美國通貨監理署（Office of the Comptroller of the Currency，簡稱OCC）已同意其監理下的金融機構（向聯邦註冊的銀行與聯邦儲蓄機構），可參與「獨立節點驗證網絡」（Independent Node Verification Networks，簡稱INVN），成為INVN上的節點，驗證、儲存與紀錄支付交易，並且可使用穩定幣等數位通貨進行「被允許的」支付行為。OCC的裁定給予INVN與其他全球金融網路系統（Swift、ACH、Fedwire等）等同的地位，並為穩定幣等數位通貨納入監理架構跨出一大步。除了美國金融主管當局的回應，2021年3月信用卡公司VISA也開放客戶使用穩定幣USDC進行支付交易結算。同時，鑑於2020年初以來穩定幣的快速成長、具有作為支付工具的潛力、以及對於金融穩定的可能威脅，美國財政部長葉倫（Janet Yellen）在2021年7月召集Fed、證券交易委員會（Securities and Exchange Commission，簡稱SEC）、商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，簡稱CFTC）、通貨監理署（Office of the Comptroller of the Currency，簡稱OCC）、聯邦存款保險公司（Federal Deposit Insurance Corporation，簡稱FDIC）等金融主管監理機關，成立工作小組，討論將穩定幣並納入監理架構。
在跨國監理合作的努力上，G20的金融穩定委員會（Financial Stability Board，簡稱FSB）與國際貨幣基金會（International Monetary Fund，簡稱IMF）、世界銀行（World Bank）及國際清算銀行（Bank for International Settlements，簡稱BIS）合作，將於2022年中前制定穩定幣的國際共通監理標準與指引，建立各國金融監理當局之間的合作，並在國家層級上建立與FSB的國際共通標準及指引一致的監理架構。FSB初步的主要建議是，穩定幣的管制與監理必須與其從事的業務與風險相稱，以符合「相同業務、相同風險，適用相同規範」（same business, same risks, same rules）的基本原則，不應有法規套利（regulatory arbitrage）的空間。若正式納入國際性金融監理架構，無疑將有助於穩定幣的長遠發展，同時更強化美元的國際地位。
發行數位人民幣與人民幣國際化
就發行數位人民幣的主要目的，中國人民銀行的說法是降低印鈔與管理成本、減少偽鈔、促進普惠金融、防範支付系統與交易資料由民間支付業者壟斷等。當然，藉此也可全面掌控支付市場的金流與交易數據，削弱民間支付平台的主導地位。除此之外，提升人民幣在國際貨幣體系中的重要角色一直是中國人民銀行長久以來的目標。
2015年10月人民銀行啟用「人民幣跨境支付系統」（Cross-Border Inter-Bank Payments System，簡稱CIPS），2016年10月人民幣加入國際貨幣基金（IMF）的特別提款權（Special Drawing Rights，簡稱SDR）貨幣籃，並與多國央行簽署貨幣互換協議（SWAP）。最近的措施則是2021年7月人行宣布計畫開放資本帳與人民幣自由兌換，並將在上海在先試行。然而，這些推動人民幣國際化的成效到目前為止仍很有限。到2021年6月，人民幣占全球跨境支付的比例仍只有2.46%，相較於美元及歐元的跨境支付占比在35%~40%之間。同時，人民幣占全球央行外匯準備比例在2021年第1季為2.45%，相較於美元同時期為59.5%。
由於Libra穩定幣具有快速與成本低廉的跨境支付的功能與匿名性，以及龐大的市場力量可能對各國央行的貨幣主權造成威脅，2019年6月Libra計畫發布後，G7在該年10月的強硬聲明指出，穩定幣在所有的法律與監理風險解決之前，他們將持續反對Libra的推出。不過我們可以發現，部分主要國家金融主管當局的態度已逐漸轉變。
對穩定幣態度的轉變：從排拒到納入監理
為積極回應各國金融主管當局的疑慮，Libra協會在2020年4月發布2.0版白皮書，從聲稱建立全球性貨幣，轉為強調建立全球支付系統及金融基礎設施、提高準備資產配置的安全性、增提資本緩衝、並強化反洗錢相關法令遵循的措施。其後更將Libra更名為Diem，大幅縮減發行規模與種類，只計畫發行Diem美元穩定幣。
2019年7月，彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics，簡稱PIIE）研究員馬丁‧喬贊帕（Martin Chorzempa）指出，若美國監理機構採取更多的管制措施，或制定可能扼殺臉書創新的法規，中國的BigTechs將有機會向全球擴展並取得主導地位。2019年9月美國歷史學家尼爾‧佛格森（Niall Ferguson）也提出預警，若中國的行動支付基礎設施形成全球性的支付系統，美元可能會失去全球第一大貨幣的地位；他強調美國應將注意力轉向貨幣主導地位的競爭，而要與中國的行動支付系統競爭，最快的方法是支持Libra。
對此，美國證券交易委員會（United States Securities and Exchange Commission，簡稱SEC）委員皮爾士（Hester Peirce）今年4月認為，因為穩定幣大多由美元資產支撐，穩定幣的崛起將有助維持美元的主導地位。事實上，2021年1月美國通貨監理署（Office of the Comptroller of the Currency，簡稱OCC）已同意其監理下的金融機構（向聯邦註冊的銀行與聯邦儲蓄機構），可參與「獨立節點驗證網絡」（Independent Node Verification Networks，簡稱INVN），成為INVN上的節點，驗證、儲存與紀錄支付交易，並且可使用穩定幣等數位通貨進行「被允許的」支付行為。OCC的裁定給予INVN與其他全球金融網路系統（Swift、ACH、Fedwire等）等同的地位，並為穩定幣等數位通貨納入監理架構跨出一大步。除了美國金融主管當局的回應，2021年3月信用卡公司VISA也開放客戶使用穩定幣USDC進行支付交易結算。同時，鑑於2020年初以來穩定幣的快速成長、具有作為支付工具的潛力、以及對於金融穩定的可能威脅，美國財政部長葉倫（Janet Yellen）在2021年7月召集Fed、證券交易委員會（Securities and Exchange Commission，簡稱SEC）、商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，簡稱CFTC）、通貨監理署（Office of the Comptroller of the Currency，簡稱OCC）、聯邦存款保險公司（Federal Deposit Insurance Corporation，簡稱FDIC）等金融主管監理機關，成立工作小組，討論將穩定幣並納入監理架構。
在跨國監理合作的努力上，G20的金融穩定委員會（Financial Stability Board，簡稱FSB）與國際貨幣基金會（International Monetary Fund，簡稱IMF）、世界銀行（World Bank）及國際清算銀行（Bank for International Settlements，簡稱BIS）合作，將於2022年中前制定穩定幣的國際共通監理標準與指引，建立各國金融監理當局之間的合作，並在國家層級上建立與FSB的國際共通標準及指引一致的監理架構。FSB初步的主要建議是，穩定幣的管制與監理必須與其從事的業務與風險相稱，以符合「相同業務、相同風險，適用相同規範」（same business, same risks, same rules）的基本原則，不應有法規套利（regulatory arbitrage）的空間。若正式納入國際性金融監理架構，無疑將有助於穩定幣的長遠發展，同時更強化美元的國際地位。
發行數位人民幣與人民幣國際化
就發行數位人民幣的主要目的，中國人民銀行的說法是降低印鈔與管理成本、減少偽鈔、促進普惠金融、防範支付系統與交易資料由民間支付業者壟斷等。當然，藉此也可全面掌控支付市場的金流與交易數據，削弱民間支付平台的主導地位。除此之外，提升人民幣在國際貨幣體系中的重要角色一直是中國人民銀行長久以來的目標。
2015年10月人民銀行啟用「人民幣跨境支付系統」（Cross-Border Inter-Bank Payments System，簡稱CIPS），2016年10月人民幣加入國際貨幣基金（IMF）的特別提款權（Special Drawing Rights，簡稱SDR）貨幣籃，並與多國央行簽署貨幣互換協議（SWAP）。最近的措施則是2021年7月人行宣布計畫開放資本帳與人民幣自由兌換，並將在上海在先試行。然而，這些推動人民幣國際化的成效到目前為止仍很有限。到2021年6月，人民幣占全球跨境支付的比例仍只有2.46%，相較於美元及歐元的跨境支付占比在35%~40%之間。同時，人民幣占全球央行外匯準備比例在2021年第1季為2.45%，相較於美元同時期為59.5%。