群益投顧:多頭走勢延續至第3季

【記者柯安聰台北報導】群益投顧發布7月份財富管理月報,提供投資人第一手投資參考:資金從科技股流向金融、工業與公用事業等領域,顯示市場寬度改善,美股總體而言,尤其是科技股,仍低於今年初的峰值,預期走多趨勢可望延續至第3季,在美股續揚帶領下,台股有機會挑戰前高。

群益投顧認為,關稅政策雖然反覆但不致更惡化且市場反應更趨理性、企業獲利有機會優於預期、及市場對聯準會降息預期增溫等趨勢下,我們認為股市走多趨勢有機會延續至下半年,原因如下:

(1)對等關稅延後90日將於7月8日屆期,川普政府多位官員已經釋放風向,有很高機率再度展期以爭取更多談判時間,若此,對等關稅稅率持續定於10%,其對美國經濟的衝擊及物價上漲的拉抬效果將有所侷限,一旦聯準會確認通膨有所控制,降息預期將有助股市及債市走多。

(2)第2季財報有機會優於預期:美國企業預計於7月中開始公佈第2季財報。4月初對等關稅宣布之初,市場憂心高關稅不但推升物價、也將衝擊經濟及企業獲利,分析師對標普500第2季獲利YoY由年初近10%持續下修至目前估2.8%,由於預期已低、加上第2季經濟指標顯示美國景氣韌性十足,故我們預期屆時所公布實際獲利優於預期的可能性極高,可望進一步鞏固市場多頭情緒。

(3) G7於6月28日發表聲明,將把美國母公司集團的國內和國外利潤,完全排除在全球企業最低稅負制的IIR(所得涵蓋規定)以及UTPR(徵稅不足之支出規定)之外。對此,美國則刪除《大而美法案》中的「第899條款」,降低國際資金投資美國的疑慮,有利美股美債。(4)《大而美法案》有機會於7月完成立法,屆時,美國舉債上限調高,解除聯邦政府捉襟見肘的資金窘境,債限問題也不再不時衝擊金融市場。

群益投顧指出,觀察近期股市漲升結構,資金從科技股流向金融、工業與公用事業等領域,顯示市場寬度改善,美股總體而言,尤其是科技股,仍低於今年初的峰值,預期走多趨勢可望延續至第3季,而台灣已成為 AI 浪潮下的最大受惠者,台股緊貼美股走勢,在美股續揚帶領下,台股有機會挑戰前高,聚焦AI相關包含先進製程半導體、AI 伺服器之關鍵零組件等,並適度分散佈局至不受匯率波動的內需股。

群益投顧持續看多的其他標的包括歐洲國防工業股、歐洲金融股、恆生指數、中國科技自主概念股、香港醫藥股、日本軍工股、日本IP股、美股等。美債方面,由於對聯準會降息的預期增溫,建議投資人逐步建立長天期固定收益部位,長期有機會賺取更高的資本利得。(自立電子報2025/7/4)
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