哪檔股票是我的Mr. Right？
下了多天的雨，周末終於放晴。表妹薇貞和幾個死黨約好去賞桐花，找我同行，我當然欣然接受。一路上，女生們從流行時尚、影劇八卦、到工作糗事、男朋友話題，無所不聊。 走在白色花朵步道中，我一邊欣賞美景，一邊也貼近了年輕上班女性的生活。吃完特色的桐花料理後，我們泡了壺茶，吃著小甜點，話題不知不覺轉到股票投資上。
「奇芬姊，現在可不可以買股票？要買什麼？」薇貞的好友小雯忽然轉頭問我。「老實說，我以前買過幾次股票都賠錢，讓我很受傷，已經決定不再投資了」。小雯說，「可是，我聽薇貞說，在妳的教導下，敗家女現在已經慢慢變成投資高手了，讓我也很想跟妳學。」
「對啊對啊，教教我們吧。」另一個同伴雅莉也說：「買股票究竟有什麼秘訣啊？該怎麼挑才對呢？」
「很簡單啊，用挑男朋友的眼光挑股票就對了。」我笑著說：「符合三高一低的條件，才是Mr. Right。」
選股就像挑男友 要符合三高一低條件
「啊？什麼三高一低？」小雯很好奇的問。「我剛才聽妳們在說男朋友的事，在妳們眼中，好男朋友的定義是：高職位、高收入，還要長得又高又帥。這不是三高嗎？」我接著說：「但是呢，光這樣不夠，妳們還希望男朋友對妳們溫柔體貼，像伺候公主一樣的低聲下氣。這不就是三高一低，我說的對吧！」「表姊，妳果然一針見血，都說到我們心坎裡了。」表妹薇貞聽了，忍不住笑出來了。「但這個跟挑股票有什麼關係？」小雯邊笑邊好奇的問我。
「挑股票也要符合三高一低。」我進一步說，「高淨利率、高每股盈餘(EPS)、高股東權益報酬率(ROE)，以及低負債，符合這業費用後，就是營業利益，再扣除營業外收支後，就是營業淨利。妳說的保三保四，其實是指公司的毛利率或淨利率很低，只有三％、四％左右的低水準。顯示這些公司所在的產業競爭激烈，幾乎沒有獲利空間。」。
「所以，我們應該投資高毛利率、高淨利率的公司，對吧？」雅莉也很快接著說。
「答對了，如果公司的毛利率、淨利率，可以維持在較高的水準，就表示具有相當強的競爭優勢。例如，大家耳熟能詳的台積電(二三三○)，去年毛利率四四％，稅後淨利率三二％。相較之下，聯電(二三○三)毛利率二二％，稅後淨利率一○％，是否很快就可比出兩家公司的差異？」
「除了公司具有競爭力外，接下來當然要看公司可以賺多少錢，一般用來衡量的是EPS，每股盈餘當然是越高越好。同樣以兩大晶圓代工企業為例，台積電去年EPS是五．七八元，而聯電則僅為○．八四元，該投資誰，不是很容易判斷嗎！」我進一步說明。
學巴菲特投資 弄懂股東權益報酬率
「奇芬姊，妳說的這兩點比較簡單，我聽得懂。但妳剛才還提到股東權益報酬率，那又是什麼？」小雯急著問。
「妳們都聽過股神巴菲特吧？他曾經說過，如果妳要買一張股票，就要有投資十年的心理準備，也就是要用當長期股東的心態來投資。而股東衡量一家公司值不值得投資，最主要的指標就是ROE。」我笑著說：「妳不要聽到這個名詞就頭昏了，我簡單說明妳就懂了。」「一家公司的總資產扣掉負債後，剩餘的就是股東權益。舉例來說，一家公司總資產值一百億元，但有負債三十億元，股東權益就是七十億元。如果這家公司今年賺十五億元，則股東權益報酬率為二一．四％(十五億元除以七十億元)。這是衡量公司扣掉負債後的獲利能力，也就是真正為股東創造的利益，因此，被巴菲特視為長期投資最重要的指。」。
林奇芬
中興大學經濟系畢，政治大學新聞研究所碩士，現任《Money錢》顧問，曾任《Money錢》雜誌社長、《Smart智富月刊》社長，《衛視中文台》財經節目製作人，著有《治富──社長的理財私筆記》、《藏富──我用基金賺到一輩子財富》等書。
◎更多精采內容請看：《女人變有錢》2012年5~6月號NO.21
「奇芬姊，現在可不可以買股票？要買什麼？」薇貞的好友小雯忽然轉頭問我。「老實說，我以前買過幾次股票都賠錢，讓我很受傷，已經決定不再投資了」。小雯說，「可是，我聽薇貞說，在妳的教導下，敗家女現在已經慢慢變成投資高手了，讓我也很想跟妳學。」
「對啊對啊，教教我們吧。」另一個同伴雅莉也說：「買股票究竟有什麼秘訣啊？該怎麼挑才對呢？」
「很簡單啊，用挑男朋友的眼光挑股票就對了。」我笑著說：「符合三高一低的條件，才是Mr. Right。」
選股就像挑男友 要符合三高一低條件
「啊？什麼三高一低？」小雯很好奇的問。「我剛才聽妳們在說男朋友的事，在妳們眼中，好男朋友的定義是：高職位、高收入，還要長得又高又帥。這不是三高嗎？」我接著說：「但是呢，光這樣不夠，妳們還希望男朋友對妳們溫柔體貼，像伺候公主一樣的低聲下氣。這不就是三高一低，我說的對吧！」「表姊，妳果然一針見血，都說到我們心坎裡了。」表妹薇貞聽了，忍不住笑出來了。「但這個跟挑股票有什麼關係？」小雯邊笑邊好奇的問我。
「挑股票也要符合三高一低。」我進一步說，「高淨利率、高每股盈餘(EPS)、高股東權益報酬率(ROE)，以及低負債，符合這業費用後，就是營業利益，再扣除營業外收支後，就是營業淨利。妳說的保三保四，其實是指公司的毛利率或淨利率很低，只有三％、四％左右的低水準。顯示這些公司所在的產業競爭激烈，幾乎沒有獲利空間。」。
「所以，我們應該投資高毛利率、高淨利率的公司，對吧？」雅莉也很快接著說。
「答對了，如果公司的毛利率、淨利率，可以維持在較高的水準，就表示具有相當強的競爭優勢。例如，大家耳熟能詳的台積電(二三三○)，去年毛利率四四％，稅後淨利率三二％。相較之下，聯電(二三○三)毛利率二二％，稅後淨利率一○％，是否很快就可比出兩家公司的差異？」
「除了公司具有競爭力外，接下來當然要看公司可以賺多少錢，一般用來衡量的是EPS，每股盈餘當然是越高越好。同樣以兩大晶圓代工企業為例，台積電去年EPS是五．七八元，而聯電則僅為○．八四元，該投資誰，不是很容易判斷嗎！」我進一步說明。
學巴菲特投資 弄懂股東權益報酬率
「奇芬姊，妳說的這兩點比較簡單，我聽得懂。但妳剛才還提到股東權益報酬率，那又是什麼？」小雯急著問。
「妳們都聽過股神巴菲特吧？他曾經說過，如果妳要買一張股票，就要有投資十年的心理準備，也就是要用當長期股東的心態來投資。而股東衡量一家公司值不值得投資，最主要的指標就是ROE。」我笑著說：「妳不要聽到這個名詞就頭昏了，我簡單說明妳就懂了。」「一家公司的總資產扣掉負債後，剩餘的就是股東權益。舉例來說，一家公司總資產值一百億元，但有負債三十億元，股東權益就是七十億元。如果這家公司今年賺十五億元，則股東權益報酬率為二一．四％(十五億元除以七十億元)。這是衡量公司扣掉負債後的獲利能力，也就是真正為股東創造的利益，因此，被巴菲特視為長期投資最重要的指。」。
林奇芬
中興大學經濟系畢，政治大學新聞研究所碩士，現任《Money錢》顧問，曾任《Money錢》雜誌社長、《Smart智富月刊》社長，《衛視中文台》財經節目製作人，著有《治富──社長的理財私筆記》、《藏富──我用基金賺到一輩子財富》等書。
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