降息選股前哨戰
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全球央行在二十二至二十四日陸續召開大會,市場正等待美、日行長說話,此前英國已先降息,而美國前周公布的CPI及PPI狀況都在控制中,市場樂觀以待降息,近期聯準會官員發言大多偏鴿派,預計九月降息一碼是基本的預估,至年底前有機會降息約三碼。
在降息預期下,美國十年期美債殖利率下跌至三.八七%,所以美元指數持續走弱跌破一○二,觸及三月以來最低,其他貨幣則相對升值。此外,零售銷售偏佳,沃爾瑪股價創新高,業績偏向較好狀況。美中不足是中東緊張局勢升溫,黎巴嫩真主黨對以色列北部發動無人機攻擊,並確認造成兩人死亡。美國國務卿布林肯則持續調停。
台股漲跌看AI臉色
這次美股幾乎又是V型反彈,標普及道瓊幾乎已反彈回八月初下跌那段的八成,那指反彈七三%,反彈超過三分之二,意味低檔已轉為支撐。獨費半僅反彈六成左右,相對較弱勢。所幸當初領跌的輝達及台積電ADR都反彈七四%及六五%左右,博通、臉書、海力士、蘋果表現都不錯。只要費半站穩五一○○點之上就屬強勢。歐洲以德國為主站上季線之上,香港及日韓股市表現也都還不錯,接近季線。
美元轉弱,其他貨幣升值,國際熱錢再度湧向台灣,而台灣本身錢就很多,近六年平均以每年三兆速度增加,熱錢流進台灣一般不是進入股市就是房市。而政策上對於銀行房地產放款緊盯不令其超標,所以資金再度轉向股市還是可預期,只要景氣不變。當然外資期貨空單還在三萬口以上,必須注意。
這次台股隨國際股市反彈,但明顯不比過去強,累計彈幅略低於費半、日、韓,只有櫃買指數一馬當先在高價及台積電大聯盟相關股強勢上升下,指數累計彈幅一度高達八成,緊追道瓊及標普。這次下跌主要還是在輝達新一代Blackwell AI伺服器傳聞出貨延期,台股去年以來之所以上漲幅度冠居全球,主要就是拜AI興起之賜。而觀察先前公布的台灣出口,帶動經濟成主力就是資訊電子產業方面,電子零組件業產值較上年同季增加二四.八%,其中積體電路業因AI與高效能運算需求強勁,挹注十二吋晶圓代工持續增產,產值攀升至九七○七億元,為歷年同季新高,年增三七.七%,僅面板及其組件業受終端電子產品需求疲弱影響而減產,產值年減五.二九%,抵銷部分增幅。
另外,電腦電子產品及光學製品業產值四一○五億元,創歷年單季新高,較上年同季增加五六%,所以台股能否繼續上漲,還是得看AI臉色。所幸輝達Blackwell稍微遞延出貨,但原來的H100晶片還是供不應求,二十八日輝達公布財報就可知道。事實上,近期美股反彈,除了超強的零售沃爾瑪及軍工的洛克希德馬丁股價創新高外,其實臉書、蘋果、輝達等反彈幅度都超過七五%,蘋果新機下月將發表帶動光學鏡頭如大立光、玉晶光七月營收都創今年新高,八月看好未變,市場對蘋果並未因為巴菲特等大咖第二季賣蘋果而看淡,蘋果總市值三.四三兆美元仍居全球之冠,微軟三.一六兆美元也在今年高峰。而輝達經過反彈,總市值再度重返三兆、至三.一三兆美元,略低於微軟居第三名。
台達電液冷散熱後來居上?
先前市場對於AI雜音在於龐大金額投入,何時回收卻無人敢說。但最近谷歌前執行長演講,直言大公司對於投資AI並未手軟,每家都是數百億美元乃至一千億美元投資,直言AI的興起及投資是提升企業競爭力不歸路,現在保守將來就趕不上。另一種說法是AI製作如TikTok影片用不到一分鐘。他說現階段AI晶片還是輝達一家獨大,持續看好其主導市場。
市場究竟要輝達何種價位?很難說。看看特斯拉的馬斯克及臉書的祖克柏依舊扒著輝達黃仁勳,就算微軟、谷歌各有其發展計畫,但一時之間還是難以撼動輝達。只要輝達AI持續壯大,台灣電子業就有機會!再加上蘋果訂單,能夠同時有這兩大客戶的台灣電子業業績應該還是不錯。(全文未完)
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