小心房貸餘額節節攀高的風險
「……延燒了7年的多頭行情，目前已瀕臨警戒線，在超額供給的潛在隱憂下，未來走勢將取決於ECFA效應與政府政策是否繼續作多而定……」
台灣房地產多頭行情足足延燒了7年，不過自3月央行開始緊盯房貸以來，一般投資客已逐漸感受到壓力而採取守勢策略，並陸續釋出手中存貨，其中尤以市場所謂「三縮政策」，亦即針對第二戶之房貸提高利率、降低貸款比例，並且取消寬限期等，攸關投資報酬率的限縮財務槓桿操作最受關注，惟此期間仍有不少台商及電子業者高價介入房市，導致房價的跌或不跌，又成為一個難以預測和掌控的棘手議題。
國內房地產市場自ECFA之利多效應發酵，加以台商回流與大陸人士即將來台購屋置產之聯想與預期，導致台北市精華地段之房地產，尤其是高單價、高總價之區隔產品需求不墜。在原已存在之內需，再加上「外需」（海外資金、台商、港資、陸資），以及預期心理（ECFA利多效應）的作祟下，終於呈現台北市好地段之高單價、高總價產品價格居高不下。
這一波房價飆漲之原因，主要在於台灣進入有史以來最低、最長之低利率時期，與有史以來最多之氾濫游資，導致有史以來最高之地價漲幅，並且不斷推升房價至每坪一、二百萬元所致。
在各大媒體揭露稅捐機關針對投資大戶進行查稅後，一般咸認市場景氣將會急轉直下，只是截至目前為止，中古屋交易量雖已明顯萎縮，然預售市場卻有逆勢成長之勢。根據住展雜誌的統計，今年第三季涵蓋農曆7月與928檔期之推案量將高達1498億元，是去年同期504億元之2.97倍，因此也再度引發房價是否瀕臨泡沫化邊緣、以及泡沫會不會破裂之相關議題。
一般國際上慣用來衡量房價泡沫是否瀕臨警戒線的指標，是房貸餘額占GDP比重是否超過40％。如果以今年5月的房貸相關統計資料與2009年GDP12兆5274億元為基準來計算，可得到下列數據：
1. 5月購置住宅貸款餘額為5兆0001.04億元，房貸餘額／GDP＝39.91％。
2. （5月房貸餘額5兆0001.04億元＋5月房屋修繕貸款7835.82億元）／GDP＝46.17％。
3. （5月房貸餘額5兆0001.04億元＋5月房屋修繕貸款7835.82億元＋5月建築貸款1兆1022.12億元）／GDP＝54.97％。
無論採取何種計算方式，由以上數據可以顯示，目前國內房價確已瀕臨泡沫警戒線，惟未來走勢仍將取決於ECFA效應與政府政策是否繼續作多而定。因此，雖然現階段房價還沒有泡沫破裂的立即危險，但在超額供給的潛在隱憂下，不論建築產業或金融業者，都應格外注意資金流動性風險，避免泡沫破裂而傷及無辜。
【完整內容請見《HouseFun好房誌》2010年9月號】
台灣房地產多頭行情足足延燒了7年，不過自3月央行開始緊盯房貸以來，一般投資客已逐漸感受到壓力而採取守勢策略，並陸續釋出手中存貨，其中尤以市場所謂「三縮政策」，亦即針對第二戶之房貸提高利率、降低貸款比例，並且取消寬限期等，攸關投資報酬率的限縮財務槓桿操作最受關注，惟此期間仍有不少台商及電子業者高價介入房市，導致房價的跌或不跌，又成為一個難以預測和掌控的棘手議題。
國內房地產市場自ECFA之利多效應發酵，加以台商回流與大陸人士即將來台購屋置產之聯想與預期，導致台北市精華地段之房地產，尤其是高單價、高總價之區隔產品需求不墜。在原已存在之內需，再加上「外需」（海外資金、台商、港資、陸資），以及預期心理（ECFA利多效應）的作祟下，終於呈現台北市好地段之高單價、高總價產品價格居高不下。
這一波房價飆漲之原因，主要在於台灣進入有史以來最低、最長之低利率時期，與有史以來最多之氾濫游資，導致有史以來最高之地價漲幅，並且不斷推升房價至每坪一、二百萬元所致。
在各大媒體揭露稅捐機關針對投資大戶進行查稅後，一般咸認市場景氣將會急轉直下，只是截至目前為止，中古屋交易量雖已明顯萎縮，然預售市場卻有逆勢成長之勢。根據住展雜誌的統計，今年第三季涵蓋農曆7月與928檔期之推案量將高達1498億元，是去年同期504億元之2.97倍，因此也再度引發房價是否瀕臨泡沫化邊緣、以及泡沫會不會破裂之相關議題。
一般國際上慣用來衡量房價泡沫是否瀕臨警戒線的指標，是房貸餘額占GDP比重是否超過40％。如果以今年5月的房貸相關統計資料與2009年GDP12兆5274億元為基準來計算，可得到下列數據：
1. 5月購置住宅貸款餘額為5兆0001.04億元，房貸餘額／GDP＝39.91％。
2. （5月房貸餘額5兆0001.04億元＋5月房屋修繕貸款7835.82億元）／GDP＝46.17％。
3. （5月房貸餘額5兆0001.04億元＋5月房屋修繕貸款7835.82億元＋5月建築貸款1兆1022.12億元）／GDP＝54.97％。
無論採取何種計算方式，由以上數據可以顯示，目前國內房價確已瀕臨泡沫警戒線，惟未來走勢仍將取決於ECFA效應與政府政策是否繼續作多而定。因此，雖然現階段房價還沒有泡沫破裂的立即危險，但在超額供給的潛在隱憂下，不論建築產業或金融業者，都應格外注意資金流動性風險，避免泡沫破裂而傷及無辜。
【完整內容請見《HouseFun好房誌》2010年9月號】