有「積」強彈助攻 主動式ETF搶鏡

【記者柯安聰台北報導】儘管外界擔憂美國總統川普關稅的影響，但美國通膨符合預期，使市場增加對美國聯準會降息預期，激勵美股上漲，標普500指數和那斯達克指數均創新高。台美對等關稅初期暫定20%，對傳產影響較大，但台灣出口產品當中豁免清單項目占70%-75%，多數是半導體、資通相關產品。

野村投信表示，近期美股持續多頭高檔震盪，受惠於聯準會降息前景、弱勢美元及現金流的改善（大而美法案減稅效應）而仍未結束，帶動輝達等AI領頭羊股票同步往上，有望刺激其股價持續攀高。台股多頭格局續航力道仍足，整體加權指數仍維持在所有均線之上，短多格局不變，強勢族群仍有表現空間，市場AI需求明確，預估相關產業至少有5~10年的向上趨勢，台灣供應鏈未來發展仍看好，台積電概念股、蘋果供應鏈、AI伺服器、AWS供應鏈、散熱、IC設計均可留意。

野村投信全球整合投資方案部主管暨00980A野村臺灣智慧優選主動式ETF經理人游景德分析表示，美國總統川普在台灣時間8/7宣布，將對進口半導體與晶片課徵100%關稅，但同時設下「豁免機制」，只要已在美國建廠或承諾設廠，就能免除關稅，以2024年台灣上市櫃公司對美銷售比重來看，前5大產業依序為電腦及周邊設備、半導體、其他電子、電子零組件及通信網路業，其中半導體銷美營收約達2.2兆元，由於豁免條件涵蓋「已在美國投資的企業」，整體而言這波關稅對台灣的直接衝擊有限，反而讓原本就在美國有產能的廠商幾乎不受影響，甚至可能承接美國本土產能不足而外溢的訂單。

野村投信投資策略部副總經理張繼文分析指出，觀察受惠族群，台積電無疑是最大贏家，公司在美國亞利桑那州興建兩座晶圓廠，總投資高達1650億美元，完全符合豁免條件，消息公布後以來，台積電股價持續創高，同時ODM族群如廣達、緯穎、英業達、和碩等，因主要代工對象為美系品牌，且多已在美國設廠，豁免機率高，相較之下，尚未赴美投資的中小型IC設計公司（如聯詠、矽力-KY等）則需留意，短期可能面臨訂單轉移或必須調整產線布局，以因應關稅政策帶來的競爭壓力。

整體來說，游景德表示，這次的100%半導體關稅，讓台灣與其他國家站在同一條起跑線上，沒有誰特別吃虧，對已在美國投資的業者而言，反而是變相利多，雖然短線台股可能因相關消息波動，但影響仍在可控範圍，也為投資人提供逢低布局的契機，特別是那些已經卡位美國產能的優勢企業，更有望在未來市場的競爭中率先突圍、拔得頭籌。第4季在 AI帶動下，台股可望續強拼高，建議投資人在挑選台股ETF之際，可優先考慮主動式ETF，主動式ETF布局策略較為積極靈活，既能靈活挖掘成長潛力股，敏捷鎖定強勢動能股，高效汰弱留強，釋放投資報酬潛力空間。（自立電子報2025/8/18）