錢進債市 國泰投信：留意股市漲多回檔

【記者柯安聰台北報導】時序進入第4季，Open AI和AMD簽署長期合作協議，帶動美科技股走揚，美股4大指數於台灣中秋連假期間全數收漲，給予台股上漲動能，中秋連假後台股股價狂飆，延續上半年熱度持續攻高，昨(7日)收盤衝破27000關卡，國泰投信提醒，台股面臨漲多回檔壓力，投資人應適度調整資金配置，在股市高檔震盪時將部分資金轉進債市，鎖定息收機會，如近期已公告第季預估配息的國泰投資級公司債（00725B）10月20日即將除息，10月17日為最後買進日。

國泰投資級公司債（00725B）基金經理人李育齡提到，該基金追蹤彭博10年期以上BBB美元息收公司債(中國除外)指數，聚焦信評BBB級的美元投資級債券，具備低違約性、風險較低之優點，且落實產業分散，以通訊、能源、科技、醫療保健等為主，能有效降低單一產業風險，截至10/3，基金規模突破1340億元。此外，00725B最新收盤價為35.45元(10/7)，相較一年前38.83元(2024/10/9)元便宜許多，顯示在降息趨勢下，仍有機會迎來上漲空間。

根據金管會統計，2025年7月金融三業（銀行、保險、證券）合計回補債券達2294億元，是自今年3月以來首度出現大規模增持，反映機構法人對債券資產的信心回升，散戶愛買的國內ETF亦呈現類似趨勢，第3季資金回流債券ETF，其中以投資等級債ETF淨流入最多，說明市場對長期息收與防禦資產的需求升溫。

李育齡分析債市展望時表示，目前美國聯邦政府因預算協商破局陷入停擺，使得官方經濟數據發布暫時中斷，投資人只能依賴ADP就業報告來觀察勞動市場動向，美國9月ADP就業人數減少3.2萬人，創下逾2年半以來新低，且遠低於市場預期，加上雖ISM製造業指數稍有改善小幅回升至49.1，但已連續第七個月處於萎縮區間。疲弱的就業數據與製造業動能略微不足，進一步強化市場對聯準會維持寬鬆政策的預期。

李育齡說，9月聯準會公布最新「點陣圖」，顯示2025年降息預期由原本的2碼上修為3碼，且2026年仍維持降息1碼的幅度，因債券價格與利率呈反向關係，降息循環啟動時，債券價格有望上漲，出現資本利得空間，建議投資人可把握逢低買進策略，每逢下跌即小部分加碼，逐步累積ETF張數，優先卡位，能有機會同時收取票息，享受未來的潛在價差。（自立電子報2025/10/8）