玉山金大股東的真情告白
多年來，金融股曾經叫人笑，也曾經叫人哭。有人從此選擇性失憶，忘記黑板上還有金融股，也有人苦守寒窯十八年，情義相挺到永遠。先探週刊專訪一位在投資市場上悠遊多年的老先覺，同時也是玉山金大股東，暢談他的投資理念。
問：投資玉山金多久了？
答：民國八十年玉山銀行成立，我就陸續買，主要是看好它的經營團隊，認真、私心少，經營不看短利、看長遠。像當初在招募的時候，它不講未來獲利多好，而是說投資十年才有獲利。我起先投資也不多，但是經營者的理念跟我很接近，所以繼續加碼投資，義無反顧。
玉山是純銀行，比較簡單、可以算獲利，只要團隊好，時間久了大家就願意利用這條運河，裡面有魚有蝦，銀行就等著收過路費。
投資愈簡單愈好
不像保險業，現在利率愈降愈低，帳上看起來好像沒有虧，但如果與國際接軌，保險公司虧得一塌糊塗。當然，價值判斷不一樣，但是那個太複雜了。巴菲特不就講嗎？投資愈簡單愈好。
就拿七月業績來講，玉山金還賺錢，中信金、台新金、永豐金都還虧本，如果不是它們股價偏高，就是玉山金股價偏低，所以玉山金股價當然委屈。若比價中信金，玉山應該有二十塊以上的價值。以玉山金逐月公布的獲利看來，也可以看得出來玉山金獲利漸入佳境，明年應該比今年好。
問：這麼多人投資金融股都鎩羽而歸，為什麼你還看好？
答：我們看大陸這一塊市場有多大！他們一定要禮尚往來，會放給台灣去做。大陸經濟能夠突然強起來，台灣貢獻非常大，未來大陸經濟要更扎實，勢必需要台灣的金融來幫忙。況且到大陸經營，包括利差、信用卡、財富管理等等，這些都是台灣的專長。
最壞時投資就有機會
現在是金融股最壞的時間。最壞的時間投資，以後就有機會。不要說五年漲到六十塊，就算十年漲到六十塊，也比銀行利息好。像兆豐金、玉山金這種可以固定領股利的比較穩，如果要把錢放定存，不如放在銀行股。
台灣金融業去中國，既享受外資的優待，又享受內資的待遇，這種事哪裡找？台灣金融業比中國先進三十年，又經過亞洲金融風暴、雙卡風暴、金融海嘯的歷練，知道什麼叫做風險，大陸還沒有經過這種歷練，對風險還不是很了解。所有最壞的台灣都經驗過了，我們去，競爭力夠、利差也大，所有金融股獲利都會有顯著提升。
問：金融海嘯時，你的投資信心也沒有動搖？
答：哈哈哈，去年大跌的時候就出國旅行去了。
講到去年的金融海嘯，一方面我現在也是銀行董事，不能亂賣股票。另一方面，假使以前沒有那種大起大落的經驗，當然會嚇死人。就因為以前大起大落都避過去了，我的負債比又不是很大，所以有信心可以度過。這次雖然房地產、股票都受到很大影響，不過現在也都回來了。
問：你的第一桶金怎麼來？
答：階段性的。人生有很多機緣，我是鄉下小孩，起先也沒有什麼錢，在學校念會計，一畢業去考外交部，被派到外面去，在那邊辛苦儲蓄，回來就有百萬身價，是我的第一桶金。後來覺得我們的外交會愈做愈小，還是回到商場，這剛好也是我的興趣。
起先做會計師，後來沒時間就不做了。況且在公家機關做事，有錢說你貪污，到私人公司，有錢說你有本事。所以了解自己的個性，就知道適合作什麼樣的事。
我抱著第一桶金進入股市，當時股市流行做丙，一塊錢當五塊錢用，還可以融資八成，運氣好賺了一點，買了房子。說來也是冒險、也是機緣，每個人的運氣不同。民國七十四到七十八年大起大落，我在高點都有拋掉，高點大家熱呼呼的，跌下來剛好給我買。當時我也沒有多少錢，一個有錢朋友請人家幫忙操作，我跟他講我來幫你做，虧的話我負責，賺的話要分三成。當時作丙，一千萬的錢可以買五千萬，結果我幫他賺了兩億，分了六、七千萬，財富就從這邊累積。
把自己當成大戶來操作
問：談談你的投資理念和心路歷程。
答：在外交部做過事，懂一點政治和國際經濟，也為我的投資加分。過去關注美國的政治，現在更要了解中國大陸的變化，以中國為主，美國為輔，十年河東、十年河西。
我從民國七十二年進入股市，到現在大起大落四次，累積到海嘯的經驗，學會怎麼做風險控管，我認為最重要就是找到好的經營者。我不做短期投資，只做中長期投資，有經過海嘯歷練是很重要的，有經驗才知道下一次要怎麼應付。要致富還是要靠股票和房地產。
尤其是要繼續加碼還是減碼？一支股票十塊錢跟二十塊錢沒有什麼差別，五十塊跟一百塊才有差別，所以如果股價從二十塊跌到十塊沒有理由賣，從一百塊跌到五十塊當然要賣。
以前是打游擊戰，火力分散，跟著市場走，低的時候加碼，高的時候出脫。自從投資玉山之後，因為是投資一個團隊，好像一個事業，重點在於選擇，選擇的這些人對不對。
問：會給一般投資人什麼建議？
答：一般人喜歡買便宜的、投機的股票，但是講求短期獲利不是那麼容易。即使買了投機股，賺了也是傷神。要買績優股，每年配息來付銀行利息都划得來，就可以優遊自在，這種股票就可以投資。
很多人一直認為自己是「小腳的」，但我認為即使只有一百萬，只要有那個腦筋就是「大腳」，不管資金多少，就把自己當成「大戶」來配置。我也是從零開始。
比方投資房地產，如果租金夠付利息就可以買，高的時候再把它賣掉；最好有兩個房子，一個自住一個投資，慢慢累積財富。當然不是每個人都有這種興趣和細胞，但是如果有，為什麼不去運用？而且要找益友，不是找損友，老是賺錢的朋友就跟著他。
買股票就是要「吞忍」
問：你在藝術市場也大有斬獲？
答：我有一幅常玉買了十來年，轉手賺了二十幾倍。藝術品當然不能今天買、明天賣，要賣的話也要它有那個價值。有的時候，賣並不表示我不要，而是試試我們的眼光。
我快七十歲了，現在半退休，就抱著玉山，不管它漲跌。老實說，現在這個價位我還虧本，不過股票就是要「吞忍」，等到大家都欣賞，就會漲上去了。
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1532期
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◎封面故事：富爸爸加持股 布局新方向
◎產業脈動：抗流感 防疫概念股總動員
◎國際趨勢：國際股市再創新高
◎焦點議題：金融股法說行情失靈
◎何如克專欄：亞洲的消費實力正快速崛起
問：投資玉山金多久了？
答：民國八十年玉山銀行成立，我就陸續買，主要是看好它的經營團隊，認真、私心少，經營不看短利、看長遠。像當初在招募的時候，它不講未來獲利多好，而是說投資十年才有獲利。我起先投資也不多，但是經營者的理念跟我很接近，所以繼續加碼投資，義無反顧。
玉山是純銀行，比較簡單、可以算獲利，只要團隊好，時間久了大家就願意利用這條運河，裡面有魚有蝦，銀行就等著收過路費。
投資愈簡單愈好
不像保險業，現在利率愈降愈低，帳上看起來好像沒有虧，但如果與國際接軌，保險公司虧得一塌糊塗。當然，價值判斷不一樣，但是那個太複雜了。巴菲特不就講嗎？投資愈簡單愈好。
就拿七月業績來講，玉山金還賺錢，中信金、台新金、永豐金都還虧本，如果不是它們股價偏高，就是玉山金股價偏低，所以玉山金股價當然委屈。若比價中信金，玉山應該有二十塊以上的價值。以玉山金逐月公布的獲利看來，也可以看得出來玉山金獲利漸入佳境，明年應該比今年好。
問：這麼多人投資金融股都鎩羽而歸，為什麼你還看好？
答：我們看大陸這一塊市場有多大！他們一定要禮尚往來，會放給台灣去做。大陸經濟能夠突然強起來，台灣貢獻非常大，未來大陸經濟要更扎實，勢必需要台灣的金融來幫忙。況且到大陸經營，包括利差、信用卡、財富管理等等，這些都是台灣的專長。
最壞時投資就有機會
現在是金融股最壞的時間。最壞的時間投資，以後就有機會。不要說五年漲到六十塊，就算十年漲到六十塊，也比銀行利息好。像兆豐金、玉山金這種可以固定領股利的比較穩，如果要把錢放定存，不如放在銀行股。
台灣金融業去中國，既享受外資的優待，又享受內資的待遇，這種事哪裡找？台灣金融業比中國先進三十年，又經過亞洲金融風暴、雙卡風暴、金融海嘯的歷練，知道什麼叫做風險，大陸還沒有經過這種歷練，對風險還不是很了解。所有最壞的台灣都經驗過了，我們去，競爭力夠、利差也大，所有金融股獲利都會有顯著提升。
問：金融海嘯時，你的投資信心也沒有動搖？
答：哈哈哈，去年大跌的時候就出國旅行去了。
講到去年的金融海嘯，一方面我現在也是銀行董事，不能亂賣股票。另一方面，假使以前沒有那種大起大落的經驗，當然會嚇死人。就因為以前大起大落都避過去了，我的負債比又不是很大，所以有信心可以度過。這次雖然房地產、股票都受到很大影響，不過現在也都回來了。
問：你的第一桶金怎麼來？
答：階段性的。人生有很多機緣，我是鄉下小孩，起先也沒有什麼錢，在學校念會計，一畢業去考外交部，被派到外面去，在那邊辛苦儲蓄，回來就有百萬身價，是我的第一桶金。後來覺得我們的外交會愈做愈小，還是回到商場，這剛好也是我的興趣。
起先做會計師，後來沒時間就不做了。況且在公家機關做事，有錢說你貪污，到私人公司，有錢說你有本事。所以了解自己的個性，就知道適合作什麼樣的事。
我抱著第一桶金進入股市，當時股市流行做丙，一塊錢當五塊錢用，還可以融資八成，運氣好賺了一點，買了房子。說來也是冒險、也是機緣，每個人的運氣不同。民國七十四到七十八年大起大落，我在高點都有拋掉，高點大家熱呼呼的，跌下來剛好給我買。當時我也沒有多少錢，一個有錢朋友請人家幫忙操作，我跟他講我來幫你做，虧的話我負責，賺的話要分三成。當時作丙，一千萬的錢可以買五千萬，結果我幫他賺了兩億，分了六、七千萬，財富就從這邊累積。
把自己當成大戶來操作
問：談談你的投資理念和心路歷程。
答：在外交部做過事，懂一點政治和國際經濟，也為我的投資加分。過去關注美國的政治，現在更要了解中國大陸的變化，以中國為主，美國為輔，十年河東、十年河西。
我從民國七十二年進入股市，到現在大起大落四次，累積到海嘯的經驗，學會怎麼做風險控管，我認為最重要就是找到好的經營者。我不做短期投資，只做中長期投資，有經過海嘯歷練是很重要的，有經驗才知道下一次要怎麼應付。要致富還是要靠股票和房地產。
尤其是要繼續加碼還是減碼？一支股票十塊錢跟二十塊錢沒有什麼差別，五十塊跟一百塊才有差別，所以如果股價從二十塊跌到十塊沒有理由賣，從一百塊跌到五十塊當然要賣。
以前是打游擊戰，火力分散，跟著市場走，低的時候加碼，高的時候出脫。自從投資玉山之後，因為是投資一個團隊，好像一個事業，重點在於選擇，選擇的這些人對不對。
問：會給一般投資人什麼建議？
答：一般人喜歡買便宜的、投機的股票，但是講求短期獲利不是那麼容易。即使買了投機股，賺了也是傷神。要買績優股，每年配息來付銀行利息都划得來，就可以優遊自在，這種股票就可以投資。
很多人一直認為自己是「小腳的」，但我認為即使只有一百萬，只要有那個腦筋就是「大腳」，不管資金多少，就把自己當成「大戶」來配置。我也是從零開始。
比方投資房地產，如果租金夠付利息就可以買，高的時候再把它賣掉；最好有兩個房子，一個自住一個投資，慢慢累積財富。當然不是每個人都有這種興趣和細胞，但是如果有，為什麼不去運用？而且要找益友，不是找損友，老是賺錢的朋友就跟著他。
買股票就是要「吞忍」
問：你在藝術市場也大有斬獲？
答：我有一幅常玉買了十來年，轉手賺了二十幾倍。藝術品當然不能今天買、明天賣，要賣的話也要它有那個價值。有的時候，賣並不表示我不要，而是試試我們的眼光。
我快七十歲了，現在半退休，就抱著玉山，不管它漲跌。老實說，現在這個價位我還虧本，不過股票就是要「吞忍」，等到大家都欣賞，就會漲上去了。
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