高殖利率加持 新興債、邊境債好靓

【記者柯安聰台北報導】美國政府關稅政策引起金融市場震盪，雖然許多國家獲得暫緩90天的寬限期，但投資信心不足加上槓桿交易，推升美債殖利率，風險性債券因利差擴大走跌，新興美元主權債與邊境市場債殖利率走高，分別突破8%與9%。根據過去10年經驗，當新興債殖利率達8%以上，就是極佳的進場點，平均1年後漲幅達18.56%。此時可將新興債與邊境債納入投資組合，淡定掌握高殖利率優勢。

野村投信投資策略部副總張繼文表示，受到美國政策的不確定性影響，美債殖利率先跌後彈，4月份以來美國10年期公債殖利率一度彈升至超過4.5%，近期隨著川普再度釋放與中國協商利多等訊息，美債殖利率自高檔小幅回落。即使本波遭遇重大恐慌情緒，新興債利差擴大幅度較美國債券輕微，在4月11號新興美元主權債到期殖利率(Yield to Maturity)來到8.4%本波的最高水準，但新興債價格下跌的主要原因來自於美債殖利率彈升而非利差擴大，顯示投資人惜售，對新興債信心仍然較美債強。



事實上，觀察2015年以來的新興債市場表現，若在新興美元主權債到期殖利率來到8%以上進場布局，持有3個月、6個月或1年的正報酬機率皆為100%，平均報酬率分別達+14.99%、+16.63%、+18.56%。目前新興美元主權債雖自高檔小幅回落，但仍在7.95%附近，具備極佳的投資潛力。

張繼文指出，歷史上新興債短期內跌幅鮮少超過3.5%，摩根大通新興主權債指數近30年以來，指數單月下跌超過3.5%的機率僅5.3%(362個月中僅19個月)，今年4月歷經急跌，新興債跌幅一度達3.51%，但回彈速度也相當快，短期間仍可能有震盪，只要遇到急遽下跌都是良好進場點。（自立電子報2025/4/29）