台幣弱救出口 投信買護台股

聯準會主席鮑爾是川普在2018年五月提名接任葉倫的職位，結果遇到了2020年爆發COVID-19疫情，於是供應鏈瓶頸推升了通膨，華爾街在2021年第一季就提出警語，但當時的局勢不容鮑爾從專業的角度出發，在川普時時評論美元太強的壓力，以及2021年正好是鮑爾任期的最後一年，在政治正確vs.專業正確的兩難情況下，聯準會提出「通膨暫時論」安撫市場對通膨的焦慮，差不多整整一年的時間，聯準會就眼看著通膨慢慢滋長，直到2021年十一月拜登任命鮑爾續任聯準會主席，解決了政治問題之後，隔年三月鮑爾宣布升息抗通膨。

央媽變虎媽 股匯債市波動

先了解了這段背景之後，再來看看2022年底到今年九月為止，鮑爾是越來越鴿派？還是越來越鷹派呢？是的，鷹派！而且越來越鷹，理由很簡單，對於一個央行總裁來說，如果任內放任高通膨蔓延，卸任時抗通膨的任務沒成功，那麼歷史將如何評價這位央行總裁？

但是華爾街就是不想聽鷹派言論，選擇性的撿愛聽的，例如去年底的時候就預期今年上半年將降息，隨著時間的推移，調整成最快今年十一月降息，當然降息的前提是，美國經濟已經陷入衰退，畢竟美債殖利率倒掛已經不是新聞了。

結果呢？現實是，十一月可能再升息一碼到5.75%，而且九月的點陣圖暗示明年的利率展望是更高，一舉澆熄了華爾街明年上半年在美國總統大選前降息的預期，於是十月的金融市場正在面對不想面對的現實─「央媽變虎媽」，消化聯準會傳遞給市場「更高、更久的利率政策」，股匯債市就在這樣的背景波動了起來。

美國勞工市場持續強勁

回顧2022年至今為止的升息路線，大致上吻合聯準會的美國經濟軟著陸的期望，既然主動權在聯準會手上，那麼聯準會最重視的勞工市場就是關鍵。

10月2日鮑爾表示聯準會的重點是在「持續一段時間內實現良好的勞動力市場」。那麼真實的美國勞工市場情況好不好呢？10月3日美國勞工部公布八月JOLTS職位空缺急增69萬個，達到961萬個，白領職位激增，遠超預期，凸顯了勞動力市場的韌性。

職位空缺的增加主要來自：專業和商業服務領域，這部分增加了超過五十萬個職位，JOLTS報告是美國財長葉倫在擔任聯準會主席時最看重的勞動力指標之一，該指標也是聯準會高度關注的勞動力市場資料。