【市況評析】美國公佈對台灣最新對等關稅稅率！

台灣對等關稅稅率暫定 20% 市場關注後續談判進展

關稅結果雖略低於預期，但仍有談判空間

• 美國公佈最新對等關稅稅率，台灣稅率由 4 月宣布的32%調降為20%，雖然稅率與東南亞代工國家(越南、柬埔寨等)接近，但高於主要外銷競爭國家(日本、韓國)的15%，略低於市場預期。


• 依據其他國家的關稅談判結果，本次稅率仍可能因談判進展有所調整，因此目前的20%稅率可能非最終結果，後續發展仍有談判空間 。

台灣對美出口集中科技產業，後續232條款談判更具關鍵性

• 本次僅針對「對等關稅」更新，並不適用於先前公告的關稅豁免清單(Annex II)與新增豁免項目的總統備忘錄，包含半導體、伺服器、藥品原料、關鍵零組件、礦產與化工材料等商品，皆排除於新關稅適用範圍 。


• 新關稅稅率 只有適用在 25.2% 的台灣對美出口品項，其餘約 75% 主力對美出口產品並未受關稅調整影響，最大宗的豁免項目「自動資料處理設備之其他單元 」(HS 847180)包含顯示卡、伺服器零組件等，佔對美出口總額高達 47.6%、伺服器整 機 (HS 847150) 亦佔 25.9%、其他豁免的產品包括電腦零組件、積體電路、手機等通訊 器具、儲存媒體、醫藥製劑等。


• 美國已針對半導體及藥品，進行 232 條款調查 ，包含半導體製造 設備(SME)與相關終端應用產品，例如智慧手機、電子裝置、資料中心設備等。因此 232 條款後續談判結果 ，將決定台灣是否能爭取到如韓國、歐盟等國半導體的關稅待遇，對台灣整體出口更具關鍵影響力。

資料來源：經濟部；富蘭克林華美投信整理 2025/08/05。

市場靜待關稅細節公佈，採「 AI 長期投資」與「多重資產配置 」策略

• 目前的關稅協議多屬「框架型」，並未明確揭露細節，因此部分高關稅國家仍有機會透過後續談判爭取關稅下調空間。


• 對美貿易佔比較低但未完成協議的國家，多以「未列名國家適用 10%稅率」簡化處理，反映川普慣於提高門檻條件，再透過後續談判達成目標的策略風格。


• 金融市場方面，台股市場在對等關稅公布當日未出現明顯賣壓，市場反應較為理性，顯示投資人多數仍觀望談判協議及半導體關稅的後續發展 。


• 台灣上半年出口表現亮眼，第二季GDP年增7.96%，為4年來單季最高，受惠於新興應用科技需求強勁，加上去年同期基期偏低與訂單提前拉貨帶動，顯示台廠在全球 AI 供應鏈的關鍵地位與優勢。

AI 產業結構性成長明確，具長期投資價值：

• AI 需求持續擴大，美國科技巨頭加碼投入資料中心與 AI 模型訓練的資本支出，推升 AI 供應鏈的長期需求。


• AI 發展已為驅動未來產業升級的重要動能，應用橫跨醫療、製造、金融等領域， 整體供應鏈具備能見度與持續性，具長期投資的機會。

多重資產配置，有助抵禦市場震盪：

• 美國 7 月非農就業數據低於預期，加強市場對聯準會啟動降息預期，帶動債券資產成長空間。


• 投資人可採取多重資展配置策略，透過股債搭配，一方面參與股市成長機會，另一方面可運用債券部位穩定市場波動，提升組合穩定性與收益潛力。

資料來源：Bloomberg；富蘭克林華美投信整理 2025/08/05

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