AI及拉貨效應發威 4月景氣再亮黃紅燈

在AI需求與提前拉貨加持下，國內景氣保持動能。國發會今(27)日發布4月景氣概況，綜合判斷分數33分，較上(3)月減少2分，燈號續亮黃紅燈，景氣領先指標下滑，同時指標持續上升。國發會表示，當前國內景氣維持成長，但須密切關注後續變化。

景氣燈號今(2025)年以來已連續4個月亮出黃紅燈，為注意性燈號，綜合判斷分數3月為35分，4月減為33分，分數變化來自於製造業銷售量指數因AI應用商機熱絡、客戶端提前拉貨而增加1分，轉為紅燈；但受到國際關稅大戰影響，股價指數轉為黃藍燈，下跌2分，製造業信心指標則轉呈藍燈，減少1分。

景氣對策信號9項構成項目中，6項燈號維持不變。貨幣總計數M1B變動率仍為藍燈；工業及服務業加班工時變動率維持黃紅燈；工業生產指數變動率、海關出口值變動率、機械及電機設備進口值變動率、批發零售及餐飲業營業額變動率等4項續亮紅燈。

4月景氣領先指標走低，7項構成項目中，外銷訂單動向指數、股價指數、製造業營業氣候測驗點、實質貨幣總計數M1B等4項下滑，實質半導體設備進口值、建築物開工樓地板面積、工業及服務業受僱員工淨進入率等3項下降。

4月景氣同時指標上升，7項構成項目中，除了工業及服務業加班工時、電力(企業)總用電量等2項下挫外，其餘5項上升，分別為實質機械及電機設備進口值、批發、零售及餐飲業營業額、實質海關出口值、製造業銷售量指數、工業生產指數。

國發會指出，領先指標雖然下探，但同時指標則提升，顯示當前國內景氣仍維持成長，出口表現好不僅是因為對等關稅實施前的拉貨效應，還有AI的新興應用、高效能算等新興科技運用，帶動對高階半導體的實質剛性需求。

國發會提到，美國關稅政策實施期程及範疇、美中關稅暫緩90天後的後續發展，以及主要國家央行貨幣政策分歧等因素，將牽制今年下半年全球經貿表現，須密切關注對我國經濟發展的影響。

原文出處