台股反彈散戶大退潮 5月交易戶暴減百萬
5月的台股在「川普關稅解放日」後強勢反彈，加權指數單月勁揚5.5%，但散戶卻大舉退場。根據證交所最新統計，5月集中市場「有交易戶數」僅剩302.2萬戶，較4月劇減112.58萬戶，月降幅高達27.1%，創今(2025)年來最低。顯示投資人信心仍未全面恢復，以致「股市熱、戶數冷」現象再現。
從定期定額投資動能來看，5月同步放緩，集中市場定期定額投資金額降至新台幣144.35億元，較4月的151.82億元減少7.46億元，減幅達4.91%。過去常被視為市場信心指標的定期定額動能降溫，再度凸顯散戶觀望情緒濃厚。
投顧業者表示，散戶定期定額投資傾向「愈跌愈買」，但5月台股反彈在即，加上川普針對中國半導體、高科技產品釋出的高額關稅政策疑慮仍未完全釐清，導致投資人對後市趨於保守，降低追高意願。此外，外資5月大舉買超2,199億元，使得市場重回外資主導格局，進一步壓縮散戶操作空間。
觀察成交結構，5月自然人成交值比重已跌破5成，從4月的50.29%下滑至49.95%；外資比重則由37.2%小幅升至37.87%。ETF成交值占比也降至6.75%，較4月的11.68%大幅縮水近5個百分點，意味長期資金布局力道明顯走弱。
相較於中長期投資動能疲弱，短線操作反而熱絡。5月集中市場周轉率上揚至8.53%，高於4月的7.84%；當沖成交值占比37.6%、平均每日當沖戶數為10.6萬戶，皆較前月的35.69%、9.2萬戶更多。市場傾向高頻交易、短線進出，可見投資人對整體盤勢仍存保留態度。
市場人士指出，5月台股雖呈現強勢反彈格局，但成交結構出現散戶退潮趨勢。在高基期震盪、國際政經變數尚未釐清的背景下，投資人操作轉趨審慎，市場活躍度未能隨指數同步回溫。未來須觀察政策風險、外資動向與產業基本面變化，才能判斷散戶是否有回籠契機。
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- 記者：卡優新聞
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