日本失落30年 台灣能不引以為戒？

短短兩個交易日，新台幣兌美元匯率以一天升值近1元的速度狂飆。在野黨痛批，民進黨面對川普關稅未戰先降、匯率未戰先敗，經貿戰打到家門口了還在搞內鬥。各界紛紛示警，恐怕重演1985年以美國為首簽訂的廣場協議；當年日圓被迫從240兌一美元急遽升值到120兌一美元。隔年美國又對當時稱霸全球的日本半導體業出手，徹底擊垮日本經濟，開啟日本失落30年序幕。滿滿的既視感，台灣還能如此軟弱嗎？

面對美國關稅戰，台灣還沒正式坐上談判桌，就先把台積電對美一千億投資大禮包送去，國民黨主席朱立倫砲轟，這不是戰略佈局而是未戰先送、未戰先降。針對新台幣兌美元匯率從33.2一路升值驚見2字頭，兩個工作天升值近10％，在野黨為台灣出口廠商，特別是利潤本來就不高的傳產叫屈。指出匯率升值5％就可能吃掉傳產全年利潤，質疑賴政府只顧大內宣、只關心面子工程，不知企業已哀鴻遍野。

在野黨與學者專家不約而同擔憂台灣會不會是簽下了《廣場協議2.0》。1980年代日企崛起，日本半導體更是一枝獨秀。相對地，美國工業逐漸衰微，對外貿易赤字逐年擴大，導致美元不停升值。為了解決美國巨額貿易赤字，1985年，美國與日本、法國、德國、英國等五國，在紐約廣場飯店舉行會議，決議大量出售美元，壓低美元匯價。日圓在2 年多，升值2倍。

同時期，美國覬覦日本半導體實力， 1986透過《美日半導體協議》迫使日本讓出市場份額，並要求日企赴美生產晶片。結果日本企業將部分技術轉移到美國市場，留在日本的業者卻面臨美國對日本晶片課徵高額關稅，日本產品成本上升，美商英特爾、美光迅速壯大。因此日本在技術與市場佔有率上都逐漸失去優勢，1990年代後日本半導體產業大幅衰退，至今未能恢復當年領導地位。《半導體地緣政治學》一書作者太田泰彥表示：「這段歷史讓日本痛苦難忘。」日本經濟實力遭到瓜分後，加上國際匯率操控以及日本房地產泡沫化等夾擊，迎來所謂的失落的十年。

從送出台積電到新台幣匯率狂升，台灣是否步入日本後塵？除了情節驚人的類似，金融市場傳出「海湖莊園協議」，也讓廣場協議是否重演更加令人擔憂。美國總統經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭在2024年的一份戰略文件中提議，透過關稅與貨幣調整，重塑全球貿易與金融秩序，就像1985年以《廣場協議》，迫使貿易夥伴接受美元貶值，並將外匯儲備轉為100年期美國債券，以維持美國霸權。

當然也有不少學者緩頰，今昔全球政治經濟背景大不相同，歐洲等各國也不會同意像過去一樣支撐美國。但把優先談判當喜事宣布的台灣政府呢？在全球獨領風騷的專業晶圓製造已經承諾赴美大投資，如今匯率像失速列車狂飆，和當年的日本有何不同？台灣可有能力改寫結局？