9月PMI轉緊縮 中經院：廠商未來展望偏負向

中經院今天公布9月經季節調整的製造業採購經理人指數（PMI）中斷連續4個月擴張轉為緊縮，回跌4.4個百分點到49.2%。中經院院長連賢明表示，PMI面臨轉折，包括未完成訂單、生產、廠商未來展望都比較偏負向緊縮。

PMI以50%作為榮枯線，當指數高於50%，代表景氣呈現擴張，反之則呈緊縮。

中經院副研究員陳馨蕙指出，9月PMI指數下降主要是受到廠商新增訂單跟生產緊縮影響，人力僱用還是持續擴張，相對穩健；不過，觀察9月2大事件，美國聯準會（Fed）降息2碼已反映在廠商心態上，但中國一連串政策強心針還沒反映到產業，後續要看中國政策是否確實刺激10月終端需求。

陳馨蕙表示，廠商若對未來景氣懷抱不確定性，就會影響採購政策，廠商展望第3季以來持續下滑，未來6個月展望指數中斷連續7個月擴張轉為緊縮，指數續降5.3個百分點到47.5%。產業之間差異大，食品暨紡織業、交通工具、電力暨機械設備產業對未來展望仍較佳。

中華採購與供應管理協會顧問白宗城指出，台灣廠商連續19個月存貨偏低，客戶存貨也連續23個月偏低，代表供應鏈韌性不足，市場一有風吹草動，就可能直接影響實際產出等新增訂單指標。

9月是近期PMI首次低於50%，偏向「留校察看」階段，重點觀察10月指標，10月新增訂單指標表現可能決定後續產業景氣走勢。

中經院副院長王健全指出，美國、中國、歐洲PMI持續緊縮，AI高基期效應下，短期拉貨力道趨緩，台灣PMI這次低於50%，仍與全球景氣狀況有關。

非製造業部分，中經院表示，9月非製造業採購經理人指數（NMI）已連續23個月擴張，不過指數續跌1.2個百分點到53.3%，為今年3月以來最慢擴張速度。未來展望指數也續跌1.5個百分點到53.1%，創下去年11月以來最慢擴張速度。

陳馨蕙說明，NMI在疫情後持續擴張，但今年下半年以來擴張動能明顯放緩，主要是商業活動、人力僱用都有趨緩，因為缺料、貨運等問題，交貨時間也拉長。進一步觀察產業類別，零售業、住宿餐飲業跟金融保險業都呈緊縮。

外界關注央行第7波選擇性信用管制是否衝擊營造暨不動產業發展，陳馨蕙觀察，房仲業者如果著墨在二手屋市場交易，來客數確實有下滑，但在商業不動產（商辦）仍呈熱絡，地區型不同規模的建商態度也有差異。整體而言，9月確實較明顯看到不動產對未來展望看法有所下降。