中租基金：耐心面對關稅戰 策略比猜測更重要

【記者柯安聰台北報導】4月2日美國總統川普宣布對所有進口商品徵收至少10%的普遍關稅，並對中、越、印度等貿易逆差國加徵最高達49%的對等關稅，力道遠超市場預期。儘管澳、紐、越南表達對美進口關稅減免之意，但歐盟、加拿大與中國則展開關稅反擊。關稅摩擦加劇下，4月3日至4月4日短短兩日，標普跌幅就達10.5%，預料短期波動仍在，投資人擔憂經濟衰退機率大增。

中租基金平台總經理蘇皓毅（圖）分析，市場情緒轉為恐慌之際，投資人忽視上周公布的硬數據「美國非農就業與ADP小非農就業｣均優於預期：3月非農就業增長22.8萬，高於預期的14萬；ADP私部門增加15.5萬個職缺，也優於前值10.5萬。這些就業數據不是廠商提前進出口或消費者怕未來漲價提前消費所帶來的一時扭曲，而是實體經濟依然穩健的有力證明。



蘇皓毅認為，川普的關稅恫嚇本質上是談判過程與手段，2026年11月即將到來的美國期中選舉將是政策上重要的制約力量，除非全面執政的共和黨想禮遇民主黨。細觀川普政策多有互相矛盾之處：一方面希望製造業回流美國，一方面又忽視成本上升，期待聯準會降息；一方面期待弱勢美元改善貿易赤字，但弱美元又會加劇輸入型通膨。

面對川普總統這位國際談判高手，蘇皓毅重申，「今年投資重點在擬定策略、仰賴機制，而非預測。」猜測捉摸不定的川普發言、或是推估政策先後順序，來擬定投資策略極其困難，但這不代表不投資。回顧911事件、SARS、COVID-19等「人禍｣所造成的市場修正，往往帶來財富重分配機會。此時投資人應做好股債配置，因應可預料的短期市場震盪，建議適度拉高「投資等級債、複合債基金」的比重，並以中短期存續期間為主，減少投資組合波動，並檢視手上可用資金，保持耐心穩定扣款，適時利用不定額加碼扣款及單筆抄底，把握低檔建倉機會。

「股市有90%的參與者會虧錢，因為他們缺乏兩個特質：資金和耐心。」德國投資大師安德烈·科斯托蘭尼說。蘇皓毅也提醒勿因市場恐慌而忘了「長期投資」這項重要信念，若投資目的本就為退休規劃者，通常配置多為股6債4或平衡型基金已經分散風險，且長達20-30年的規劃，本就會遇到景氣循環的市場修正期，只是短期內全球股市快速修正難免引起情緒恐慌，但投資重點還是應回歸「長期複利效果」而非「波段操作」。投資人可多加利用自動化機制如中租基金平台「靈活扣」的跌幅單筆加碼功能「抄底投」，或定期不定額的「均線扣」功能來設定每月低於90日／120日均線就加碼扣款，分配合理扣款間隔如每月1-2次，避免短線投資情緒受經濟預測不斷變動而影響進場，或是過早耗盡投資銀彈，方有望更早達成退休金目標。（自立電子報2025/4/7）