國安基金護盤首日！台股跌逾4百點 史上5大融資減少統計表秒懂

國安基金昨天宣布執行市場安定任務，是歷來第9次護盤，也是史上最高指數位置啟動護盤，不過，美股開高走低，亞洲主要股市今天也紛紛走跌，台股也未能逆轉跌勢，依舊下跌開出，最低來到1萬8008點，截至發稿為止，仍下跌436點，始終未能翻紅。

台股昨天狂殺772點，融資餘額快速減少284.37億，創史上單日最大減重紀錄，也是首次減少超過2百億元，法人統計過往台股融資餘額單日大減之後，後續1個月、3個月上漲機率有八成，表現不錯。

統一台股增長主動式ETF（00981A）擬任基金經理人陳釧瑤表示，川普此次對等關稅政策的主要目的，在於促使製造業回流美國及解決國債規模過高的問題，並希望透過減稅將資金留在美國，達到中長期的經濟正向循環。未來全球經濟可能面臨巨大轉折，過去企業透過全球供應鏈分工降低成本，關稅提高後，企業生產成本可能提高。但如果後續川普暫緩關稅實施，讓企業有因應時間，或關稅談判朝有利方向進展，台股有望跟隨美股落底回升。

陳釧瑤表示，雖然短期聯準會大幅降息的可能性低，不過，若關稅政策使美國出現經濟衰退危機，仍有機會迫使聯準會降息，以挽救疲弱的經濟。後續需高度關注台股供應鏈的移轉狀況，以及各國與美國的關稅談判進程。台股產業方面，AI伺服器在雲端服務業者的剛性需求支撐下，關稅影響程度預估相對較小，且AI發展趨勢確立，長期仍具高成長潛力。

統一投信表示，川普關稅政策不確定性瀰漫市場，加權指數自高點以來已下跌超過2成。主動式ETF機動性高，在市場波動大時可快速調整投資組合，適合用於布局今年波動劇烈的台股。

復華投信投研團隊認為，短期龐大賣壓使股市加速趕底，除了留意美股後市，若要危機入市建議觀察3大政策動向再行長期布局，波動加大期間建議增加公債、投資等級短債基金配置控管風險，股市布局建議移往較不受關稅影響的內需、非對美出口為主公司及相關高股息標的或基金。

衡量市場情緒的恐慌指數(VIX)本周一度飆升至60，創2020年3月新冠疫情爆發以來新高。復華投信表示，各國開始與美國談判，是否不再出現更嚴重的關稅及報復升級措施，將是此波行情止跌的重要觀察，此外美國聯準會釋放再降息訊號，有助資金回流股市意願；川普以關稅增加政府收入後，若進一步提出降稅政策計畫，可望對經濟及企業獲利有所助益，將激勵股市表現。



復華全球短期收益基金經理人黃媛君表示，市場波動度驟增，凸顯資產配置多元性的重要，由於接下來美國聯準會可能透過降息來因應經濟放緩，也將對高評等債券表現帶來支撐，由於短天期債券波動性低於長天期債券，故適當配置可分散風險。

復華台灣科技高股息基金經理人楊聖民表示，本次貿易戰擴大至全球多國，市場擔憂經濟衰退風險，股市可能在加速趕底後，需要較長時間整理來消化政策不確定性。因關稅戰引發供應鏈重組疑慮，短期減持評價較高的成長型類股，並尋找供應鏈重組下的受益標的或往基期較低、高股息題材配置。