輝達財報優帶動股價 陸行之:除這點沒驚喜

輝達財報優帶動股價 陸行之:除這點沒驚喜
輝達公布第一季財報營收260億美元,優於市場預期的246.9億美元,年增幅262%。這也激勵了盤後股價一度漲幅超過7%,收盤價更突破1000美元。(圖/美聯社/達志影像)

[NOWnews今日新聞] 備受外界矚目的輝達(Nvidia)今(23)日台灣時間凌晨公布首季財報營收260億美元,優於市場預期的246.9億美元,年增幅262%。這也激勵盤後股價一度漲幅超過7%,收盤價更突破1000美元。同時宣布6/7將股票分拆比例1股拆成10股,股利分拆後提高150%。對此,知名半導體分析師陸行之表示,雖然分拆讓投資人興奮及公司持續看好前景,但對二季度實在看不到什麼獲利預期大驚喜,並提出6大看法。

陸行之表示,輝達預期5到7月,也就是第二季度營收280億美元,季增估5到10%、年增107%,比起彭博社分析師預期高5ppts,但比起上個季度的10%、上上個季度12%、上上上個季度的26%,看起來有些降溫。

陸行之表示,一季度庫存月數達3.12個月、季增5%,這意味著供應鏈已經可以趕上之前暴衝無法滿足的訂單,同時估計輝達一季度佔台積電營收近10%。

陸行之指出,輝達的二季度毛利率指引為74.5%到75.3%,比起上個季度指引少1.5%,略低於彭博社分析師預期的75.6%,在資料中心毛利率高於平均毛利率、營收佔比持續增加下(87%在1Q24,83%在4Q23),不知道是競爭造成毛利率下滑,抑或是低價產品比重增加,還是之前高毛利率中小型客戶都已經拿到貨,現在輪到要求折扣的大型雲端服務供應商來大量取貨。

陸行之補充說明,可以觀察專門做CSP客戶訂單的台灣伺服器廠商第二季營收是否有起色,而不是每天在媒體喊看好AI伺服器,但營收老是在季減或是年增少得可憐。

此外,陸行之指出,輝達執行長黃仁勳透露,新款晶片H200已經開始出貨,今年Blackwell三季度量產出貨,第四季會跟著伺服器上市,今年會有很多營收,並強調Blackwell 之後有下一代產品推出。而車用半導體部分,雖營收佔比不到1%,但季增17%、年增11%,全球佔比2到3%,比市場平均稍好,顯示AI輔助駕駛系統銷售有進展。

最後,陸行之表示,輝達的二季度指引,第二季每股盈餘應該有5.75元,比起第一季的5.98元稍低,但比市場預期的5.71元稍高。不過,不確定是否公司又保守預期等之後再來推翻。


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