智冠股東三足鼎立 競合之間藏變數 究竟誰會是大贏家？
CNEWS匯流新聞網記者李盛雯 / 台北報導
遊戲大廠智冠將在6月24日全面改選董事，以董事長王俊博為首的公司派，加上盟友台鋼集團，總共提出6普董、4獨董，包含大股東網銀在內的泛市場派也足額提名，兩邊近日也分別各獲知名外資機構ISS及Glass Lewis的支持，究竟這場改選誰能勝出，誰又會是最後大贏家，考驗著各方智慧。
6月24日智冠將舉行股東會全面改選董事，由董事長王俊博、台鋼集團組成的陣營，對上大股東網銀相關人馬，由於公司派與泛市場派皆足額提名，導致董事候選人大爆棚，究竟接下來誰能勝出、各方又怎麼合縱連橫，引發外界關注。
一名熟悉經營權爭奪手法的業界人士觀察，由於去年智冠與台鋼集團旗下榮鋼換股結盟，大股東網銀的股份慘遭稀釋，目前公司股權結構已經起了變化。其中，王俊博一派持股約25％、台鋼約18％，合計持股超過4成，網銀相關人馬則握有約3成股權，形成三足鼎立的狀態。
「以股權比例來看，未來智冠、台鋼、網銀三大股東，在董事會的席次分配將呈現4：3：3的態勢。」該名人士分析，未來只要任兩方合作，就能在董事會掌握三分之二以上席次，對大、小議案都有主導權。
以目前的局勢來看，台鋼集團是王俊博找來的盟友，暫時看來雙方維持合作關係的機率最大。然而因台鋼與智冠所屬產業差距相當大，外界曾解讀：「王俊博是病急亂投醫，為了抵禦網銀，才會找台鋼集團當白衣騎士。」但王俊博反駁，雙方合作是為了另闢新藍海，隨著台鋼集團切入健康育樂產業，看好雙方異業結盟帶來效益，將攜手打造生態圈。
但是智冠、台鋼的合作關係可以維持多久，恐怕是未定之數。市場人士觀察：「商場上沒有永遠的敵人。」也就是說台鋼取得席次後，未來也有機會和網銀合作，「以後就是看營運表現，對台鋼來說，應該是跟誰合作最有利就支持誰。」一名親近台鋼集團的人士也透露：「台鋼、網銀並沒有交惡，當然都有合作的機會。」
至於智冠、網銀想攜手合作，此套劇本發生的機率恐怕最小。事實上，這次經營權之爭，已經是智冠和網銀第三度交手，面對網銀多次來勢洶洶挑戰，王俊博有很強的戒心。過去，網銀曾提出希望與智冠合作，也多次提供營運發展建議，但都沒有被對方採納，這回擔心經營權被拿走使出換股策略，雙方因此產生嫌隙，如今恐怕是破鏡難圓。
然而據了解，網銀對於和智冠合作一事也已看淡。近期更加深與遊戲橘子合作，今年5月已取得遊戲橘子旗下樂點公司（GASH）16％股權，為的就是要深化平台服務、擴大泛娛樂圈布局，且雙方對台灣遊戲金流市場整合與未來發展有共識，估計日後會有更多的合作。
而近日ISS及GL兩大外資機構看法不同調，似乎又為這場改選增添更多變數。其中針對換股案的部分，ISS的報告指出，換股效益需要長時間去驗證，股東們可持續觀察對公司長期發展的影響。Glass Lewis則於報告指出，智冠與榮剛的股份交換缺乏策略連結與獨立性，換股比例不合理，且應該經股東會同意才符合多數股東權益，而智冠漠視獨董莊璧華的反對意見，顯示智冠的公司治理存在重大缺陷，因此反對智冠繼任的5名董事及台鋼相關的3名董事，建議投票支持網銀國際提出的4名董事。對於GL的意見，市場人士觀察：「很少見到外資直接反對繼任董事，尤其繼任董事之一是王俊博，等於外資直接反對現任董事長。」
看來，隨著智冠爆發經營權爭奪戰後，已讓市場局面變得更加詭譎、複雜，未來三方怎麼合縱連橫，究竟誰會是大贏家，有待外界持續關注。
照片來源：Google地圖
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