川普交易推升美元 專家看日圓不排除見160

川普交易推升美元 專家看日圓不排除見160
川普贏得美國總統大選,聯準會(Fed)也如預期降息1碼,川普勝選為市場帶來極大喜悅,川普交易相關產品也全面上漲,比特幣更突破歷史新高,卻也伴隨一些隱憂,強勢美元會不會恐日圓再貶到160。(圖/美聯社/達志影像)

[NOWnews今日新聞] 美國大選由共和黨候選人川普勝出,隔夜聯準會(Fed)也如預期降息1碼,川普勝選為市場帶來極大喜悅,川普交易相關產品也全面上漲,比特幣更突破歷史新高,也伴隨一些隱憂。專家表示,雖然關稅和減稅等措施可能會推升通膨,但川普上任後若能在短期內解決俄烏及以巴衝突,油價有望明顯下跌。至於美元在川普交易的提振下,美元指數一度重返105水準,日圓兌美元短期若守不住150至151.80區間,有望挑158,甚至160價位。

FXTM富拓首席中文市場分析師楊傲正分析,由於聯準會的決議無太大意外,聲明中調整了對通膨和勞動力市場措詞,主席鮑爾也表示就業市場表現穩健,似乎在川普勝選後,整體經濟狀況確實呈現出較好的趨勢,標普500和那斯達克指數隔夜再創新高。短期內,川普交易帶來的樂觀情況和對美國經濟振興的期望有望在市場持續,美股3大指數和川普交易相關產品的漲勢有望持續一段時間。

儘管川普勝選為市場帶來極大喜悅,也伴隨一些隱憂。楊傲正指出,川普的施政風格可說眾所周知,無論是關稅政策,減少個人稅、富人稅和企業稅,或是嚴厲打擊非法移民等。這些舉措對市場而言,雖有助於刺激經濟成長,但同時也可能加劇貧富差距,且關稅政策更可能推升國內通膨,帶來經濟過熱的風險。如此一來,聯準會目前的降息步伐或將面臨放緩甚至暫停。

川普勝選後,市場一方面期待經濟前景向好,另一方面也開始計入聯準會可能放緩降息步伐的影響。在大選前的11月1日,市場預期2025年底將在4.75至5%的利率基礎上降息100個基點,並且有72.8%概率降息125個基點。然而,隨著大選和聯準會決議的出爐,至11月8日市場預期2025年底將在4.5至4.75%的利率基礎上降息75個基點的預期逐漸增強,降息100個基點的概率則下降至50.2%。

楊傲正預估,川普於1月20日正式上任之前,市場將逐步轉向討論川普主政下的降息步伐。不過,目前市場氣氛仍深受川普交易的影響,美股在過去一周聯準會降息概率放緩的情況下明顯上漲,顯示出市場對此充滿信心。

然而,隨著12月利率決議的臨近,聯準會將更新點陣圖,展示2025至2026年的預期利率中值。如果這次點陣圖顯示降息步伐相較於9月有所放緩,美股的漲勢可能因此逆轉。這一預期甚至可能在11月底便開始影響市場。因此,美股當前的漲勢在中長期能否持續,將取決於聯準會官員對利率和通膨預期的表態,是否在川普上任前有明顯改變。

雖然關稅和減稅等措施可能會推升通膨,但川普在大選期間一直強調會在上任後的24小時內結束俄烏戰爭,並結束以巴衝突。過去4年,儘管拜登政府致力於抑制通膨,但地緣政治局勢令油價保持高位,尤其是與通膨密切相關的油價在過去一年始終徘徊在65至80美元區間,導致美國通膨下行的速度相對緩慢。

楊傲正表示,如果川普如大選期間所承諾,能在短期內解決這兩場關鍵的地緣衝突,再加上其揚言退出巴黎協定、大力推動石油鑽探等,油價或有望明顯下跌。因此,儘管市場普遍預期川普上任後通膨將上行,但若油價明顯下跌,美國通膨不升反跌的可能性也存在,這可能因此加快聯準會的降息步伐,只是,這一切仍充滿不確定性,因為目前尚無跡象表明川普將如何解決這兩場關鍵的地緣衝突。

至於美元在「川普交易」提振下,美元指數一度重返105水準。從日線圖看,美元兌日圓的上漲趨勢明顯,自9月中旬在140水準得到支持後步步向上,目前已到達150水準上方。不過,楊傲正提出,150至151.80區間為關鍵阻力區,同時也是今年4月至7月間日圓兌美元未曾升破的關鍵支持區,近日日圓兌美元貶破該區間,該阻力區將成為新的支持區,短期內能守不住150至151.80區間,日圓望挑戰155.20、158.90,甚至160關口。


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