亞德客去年EPS創高 外資目標價升至1250元

氣動元件大廠亞德客-KY公布2024年第4季自結財務數據，全年合併營收為新台幣306.59億元，稅後純益為新台幣76.23億元，EPS達38.12元，創歷年新高。圖為亞德客台南樹谷園區。（示意圖／取材自亞德客官網）

[NOWnews今日新聞] 氣動元件大廠亞德客-KY公布2024年第4季自結財務數據，全年合併營收為新台幣306.59億元，稅後純益為新台幣76.23億元，EPS達38.12元，創下歷年新高。美系外資看好後續表現，給予評等「優於大盤」，目標價由1000元上調至1250元。

亞德客-KY週五（7）舉行法說會，公布去年全年合併營收為新台幣306.59億元，稅後純益為新台幣76.23億元，EPS達38.12元，創下歷年新高；2025年1月營收為新台幣22.2億元，雖受春節效應干擾，但仍創同期次高。展望今年，儘管國際局勢仍有不確定因素，公司預期整體業績成長可望達到中至高個位數。

亞德客指出，1月接單金額持續大於出貨金額，愈來愈多客戶已對市場需求逐步恢復信心，惟因中國過年因素，工作天數減少，以及部分客戶提前放假以避開春運，導致1月份營業額減少，但每日平均出貨金額已連續兩個月增長，亦較去年第三季平均數增加18%，市場應該是開始出現需求回溫的訊息。

亞德客-KY今年營收給出高個位數增長目標，線性滑軌營收貢獻可由去年5億人民幣（約新台幣22.53億元）提升至6億人民幣（約新台幣27.03億元）；實際上公司內部設定年度預算預期高於高個位數增長，不過因目前才年初，加上市場仍有不確定性，因此對外傾向先給出保守預測看法。今年中國整體氣動元件市場則看低個位數成長。

亞德客-KY今年資本支出規劃新台幣20~30億元，大致與去年相當，而考量公司過去3年已投入約新台幣10億元提升設備生產力，公司認為，就算今年資本支出維持與去年相當，若2025、2026年出貨雙位數成長都還可支應，而公司也評估提升股利政策。

而針對後續表現，美系外資認為，中國氣動元件市場需求回升有跡象，亞德客-KY的日出貨量自去年第四季起到2025年都有所提升。其中主因於，iPhone設計變更以及中國對家電和電子產品的以舊換新補貼；加上電池產業將於2025年改善，且在2024年前3季對太陽能產業的曝險度已降低。

美系外資認為，由於《兩岸經濟合作架構協議》取消，對亞德客-KY2024年下半年的營運造成衝擊；預期這樣的影響會持續到2025年上半年，因為相關產能仍在轉移至中國，不過，預期自2025年下半年起，影響應該會減弱，有利利潤率的提升。

此外，亞德客-KY在過去三個月的表現低於同業，電池及太陽能需求疲弱的阻力現已減緩，加上電子產業需求改善、傳統產業及汽車製造商的股權增加，以及線性導軌定價競爭激烈，因此美系外資看好後續表現，給予評等「優於大盤」，目標價由1000元上調至1250元。

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