台股震盪加劇 市值型ETF再奪話語權

【記者柯安聰台北報導】近期全球市場受美國引起的對等關稅戰影響，美股回檔，特別是美國科技巨頭賣壓沉重，台股仍落於年線之下。隨著市場環境的變化，投資人開始重新檢視資金配置策略，其中以市值型ETF憑藉其聚焦大型龍頭企業的特性，再受市場青睞。

保德信投信上週掛牌上市的保德信市值動能50 ETF（009803），首創市值成長篩選因子，與傳統市值型ETF不同，009803不僅重視市值規模，更強調企業的成長動能。根據統計，選擇市值前50大的企業，近5年總報酬為46.7%，若挑選各產業市值前15%的企業，報酬率提升至100.9%；倘若進一步篩選市值成長前15%的公司，總報酬更高達113.8%，反映出成長動能對投資報酬率的強大驅動力。

除了企業成長動能之外，從保德信市值動能50 ETF的每年2次成分股定審，分別加重不同的因子權重，在企業獲利成長、股息收益契機兼具之下，股息也同樣受到重視，透過加重價值因子篩選權重，掌握潛在高股利率標的，提升股息收益機會。根據近5年回測資料，納入市值動能篩選強化價值因子權重，能明顯提高股利率平均值達5.4%，相較於同期間加權指數的3.9%更為出色。

保德信市值動能50 ETF經理人張芷菱表示，美國總統川普近期大打關稅戰，先後針對加拿大、墨西哥及中國加徵關稅，而關稅政策朝令夕改造成非常大的不確定性，市場擔心關稅提高可能引發通膨回升，進而影響消費動能，最終可能導致美國經濟成長放緩甚至出現衰退。根據亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDP模型，美國第1季GDP成長率可能下滑至2.8%，使得市場對美國景氣走勢產生擔憂。

此外，近期AI伺服器組裝進度不如市場預期，供應鏈出現調整，導致相關個股的評價下修，且近日登場的輝達GTC大會也未帶動AI供應鏈多頭回溫，但張芷菱認為，這並不代表AI產業的成長趨勢改變，實際上，企業對於AI相關的投資仍在持續擴大，特別是在雲端運算、邊緣AI以及高效能運算(HPC)領域，台股中的半導體與電子供應鏈企業仍然具備長期的發展潛力，預期今年台股上市櫃公司整體獲利表現，AI族群仍扮演關鍵角色。（自立電子報2025/3/19）