(匯)豐估明年全球經濟成長2.6% 美無衰退跡象美元有撐

美國經濟牽動全球經濟走向，(匯)豐集團認為，目前美國經濟並無進入衰退跡象，將支撐美元維持強勢格局，在美國經濟維持韌性下，明年全球經濟成長率估將達2.6%。

(匯)豐（台灣）銀行今天下午舉行亞洲經濟展望記者會，由(匯)豐集團首席亞洲經濟學家暨亞太地區研究聯席主管范力民主講對前景預測。

范力民於簡報開始即秀出一張龍正在噴火的圖片，他表示，今年為龍年，(匯)豐集團認為龍肚子裡仍有火，還有動力往前衝，雖世界各地頭條傳達地緣政治緊繃等負面消息，但全球其實仍有相當成長機會，全球貿易亦有破紀錄新高成績，以台灣為例，即使面對眾多逆境，經濟表現依然強勁。

范力民指出，全球經濟表現很大部分取決於美國經濟是否有動力往前走，市場相當擔心美國經濟衰退拖累全球經濟，但目前美國零售銷售數據雖稍微放緩但仍呈正成長，且並未低於疫前水準，消費支出維持不錯動能，現階段美國經濟並沒有進入衰退跡象。

范力民說，美國經濟成長來自於生產力持續成長，也因生產力持續維持高檔，沒有立即經濟衰退風險，美國聯準會（Fed）雖然會降息，但應不會如市場原先預期那般大刀闊斧急速砍利率，長期而言美國利率仍會處於相對高水位，因此美元未來仍有較強勢動能。

觀察主要經濟體，范力民提到，因中國產能過剩，將產品銷往國外，以歐洲、尤其德國所受衝擊最劇烈，台灣雖同樣相當仰賴出口，但出口產品最大宗為半導體、AI等，未來持續成長空間相對沒有受到中國擠壓。

近期中國推出經濟救市方案，希望刺激民間消費動能，但范力民直言，中國作法及救市規模可能還不夠龐大，無法快速扭轉局勢，預估今年中國經濟成長率會落在4.9%，接近中國政府保5目標，但估計明年仍無法恢復快速成長軌道，2025年中國經濟成長率可能僅落在4.5%，遜於今年。

相對於全球主要央行陸續降息，日本揮別失落的30年，通膨率維持高檔，范力民表示，日本央行後續將持續升息，但不會一次升太多或升太快，以避免日圓走強，唯有維持弱勢日圓，才能保護日本生產製造業，(匯)豐集團預估，日圓兌美元價位將停留在145至150區間。

整體而言，范力民認為，在美國生產力充足、經濟維持一定韌性下，明年全球經濟成長率將落在2.6%，也因美國生產動能強勁，無快速且大幅降息必要性，估明年Fed政策利率將降至4%左右，在美國逐步降息下，美國長年期公債殖利率可能回落，但還是要看美國大選結果。