野村：外資賣超台股時進場更有牛肉

【記者柯安聰台北報導】美6月CPI年增率3%，低於預期3.1%，核心CPI年增3.3%，低於預期3.4%，CPI連續3個月降溫，提振9月降息機率，CME利率期貨顯示9月降息機率由7成升至8成以上，且全年降息幅度預期由2碼升至3碼。台股加權指數跟著美股走跌，電子股偏弱，此時可留意強勢高息股，預期將成為股市過熱的避風港。全球股市進入高檔震盪，受到輝達與台積電等半導體龍頭股價回檔修正，外資在6月下旬轉買為賣，7月以來更加大賣超力度，加上近日川普對台海議題的一席話引發外資於7/17當天大賣超過新台幣300億，此時台股投資人、存股領息族，投資配置上應如何調整？

野村投信投資策略部副總經理張繼文分析表示，根據統計，外資賣超月份進場台股平均表現與勝率皆不俗，以加權指數為例，在外資賣超當月底進場持有3個月、6個月與1年，平均報酬分別為4.48%、8.28%與16.27%，且正報酬機率達73.58%、80.77%與81.25%，表現不俗；對於一般高股息題材，以臺灣高股息指數為例，同期平均表現為3.95%、7.38%與16.38%，正報酬機率分別為69.81%、82.69%與83.33%，表現與勝率互有領先。若透過股價動能指標與股利指標雙重篩選的「強勢高息股」，以臺灣趨勢動能高股息指數為例，同期平均表現則達5.78%、11.29%與24.53%，正報酬機率分別達81.13%、84.62%與97.92%，無論平均表現或正報酬機率都比大盤及一般高息股更是一枝獨秀。

張繼文進一步表示，外資買賣的背後有很多原因，除了外部利空事件的避險措施，也可能只是暫時性的部位調整。無論真正原因為何，由於台股長期向上，外資賣超時反而常常造就布局良機，是中長期投資人或存股族值得把貨的買點。其中值得留意的是，外資賣超時往往以大型權值股作為提款對象，這反而有助其他非權值股的輪動機會，這也是為什麼獨特採用「動能」與「股利」雙指標、訴求發掘「強勢高息股」的00944「野村臺灣趨勢動能高股息ETF」追蹤指數「臺灣趨勢動能高股息指數」在外資賣超時進場，無論報酬潛力或勝率都更勝大盤或一般高息股，應對不同的市場環境，「一站式多解方」的投資組合韌性，可降低投資組合波動，即在承受相同風險下，有機會獲得較佳報酬。（自立電子報2024/7/19）