靜候全球央行年會結果 外資對亞股保守以對

【記者柯安聰台北報導】上週市場在等待全球央行年會上聯準會主席鮑爾對9月降息的態度，外資對亞股也保守以對。保德信投信指出，上週外資對亞股維持買多賣少，不過金額較為下降，且對於內需市場為主的東協股市較為偏好，印尼單週獲得5.32億美元挹注最高，其次為印度的4.42億美元，馬來西亞吸金3.21億美元位居第3，東北亞雙雄的台灣獲得3.07億美元買盤位居第4。

在股市表現方面，保德信投信表示，由於東北亞雙雄都在等待週末的會議結果，且因為台韓股市與美股高度連動，上週台韓雙市反而表現落後，台股下跌0.86%墊底，南韓微幅上漲0.17%，反而上週東協市場漲勢相對突出，泰國股市大漲3.98%最佳，越南漲幅亦有2.64%，菲律賓、印尼漲幅也雙雙逾1%。

PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸表示，聯準會主席鮑爾於全球央行年會上明確表示降息週期來臨，認為通膨已大幅下降，且就業市場已從先前的過熱狀態大幅降溫，不至於成為通膨再次上升的壓力來源，此為鮑爾迄今發出最強烈降息訊號；至於勞動市場方面，鮑爾認為失業率上升是由於更多人進入勞動市場和招聘速度放緩，而不是裁員擴大或勞動市場普遍惡化，也讓市場對經濟衰退的擔憂有所減緩，預估後續聯準會在通膨和就業的雙重使命上，將會更偏向就業以避免經濟走向衰退。

本週美股的重頭戲將是輝達財報登場，彭子芸指出，根據LSEG/IBES所統計和預估，美國S&P500成分公司第2季企業獲利將達12.7%，全年亦維持雙位數成長，而輝達在過去3季均繳出亮眼成績單，並且持續繳出超越投資人期待值得好成績，由於本季科技7巨頭的財報表現好壞參半，因此輝達財報對於本週股市至關重要，若能順利繳出亮眼數據，將可成為科技股下一個關鍵催化劑。

彭子芸分析，隨著AI加速發展，擴增AI資本支出已成為企業未來增強競爭力的重要策略之一，預估微軟、亞馬遜、Alphabet和Meta今年資本支出合計將逾2300億美元，AI更為投資的重中之重；根據IDC最新預估，全球整體AI支出，包括AI應用、基礎設施及相關資訊科技和商業服務等，到了2028年將擴增超過1倍至6320億美元，特別是生成式AI將加速融入各種產品、產業中，年複合成長率將達59.2%之多。

陸股上週收黑，PGIM保德信中國品牌基金經理人林哲宇指出，中國8月貸款市場報價利率(LPR)維持不變，符合市場預期，而7月LPR隨逆回購利率同步下調後，銀行淨息差收窄，預估短期LPR將維持穩定，然而房市持續低迷、第4季政府發債量提升、政策面持續引導銀行擴大對貸款投放力道等，內需仍要仰賴進一步降息來提振，加上美元走弱、人民幣升值，中美利差持續收窄增加降息空間，預期第4季仍有下調機會。

林哲宇表示，股市方面由於陸股成交量能明顯降溫，市場籌碼進入震盪修整，且融資餘額於6月份也開始下降，反映風險偏好快速下降，目前滬深300指數指數重新回到評價區間下緣，評價仍是最大優勢，當前經濟底部訊號已浮現，即使回升幅度仍偏溫和，但方向性已較為確定；在產業方面，看好房地產、生產設備舊換新、汽車、家電補貼等政策陸續出台，有望為下半年經濟帶來正向助力。

台股26日持開高後受到季線反壓，晶圓龍頭大廠股價甚至一度翻黑，不過收盤時仍維持小漲0.11%，終場加權指數漲勢則收斂至82.07點，漲幅0.37%，大盤收在22240.12點，成交金額3470.72億元。

PGIM保德信店頭市場基金經理人廖炳焜指出，雖然上週聯準會主席鮑爾在全球央行年會上「高鴿」，美股也上漲回應，不過從台股26日走勢研判，季線反壓壓力仍大，且目前量能尚未放量跟上，預料本週台股將聚焦AI指標股輝達的財報表現，走勢將呈現震盪格局，不過只要輝達財報繳出亮眼成績，且籌碼面沉澱後，量能恢復至5000億以上，台股多方上攻動能將更加穩定。

另外，廖炳焜說明，台灣半導體盛會「SEMICON Taiwan 2024 國際半導體展」將於9月4日登場，本次展期將聚焦2.5D/3D IC封裝、CoWoS先進封裝技術，以及FOPLP面板級扇出型封裝等技術，參展廠商提供了完整的供應鏈陣容，對於AI相關題材面有正向挹注作用。

值得注意的是，廖炳焜表示，由於9月聯準會降息幾乎已成定局，從最新FEDWATCH觀察，目前9月降息1碼機率較高，預料至年底前可能有降息3至4碼的空間，接下來市場將優先檢視美國就業市場變化，而9月6日登場的美國8月就業數據將成為左右股市投資情緒的重點，另中東局勢再度緊張，亦須稍作留意。（自立電子報2024/8/26）