AI最大贏家未必是美股七雄 外銀點名3產業

中國AI新創公司「深度求索」（DeepSeek）的AI語言模型問世後，掀起全球熱議。外銀認為，隨著更便宜且更先進的AI型不斷出現，AI商品化的普及應會促進新一波新興企業和產業的發展，如同當年行動網路和智慧手機應用帶動的浪潮。（圖／美聯社／達志影像）

[NOWnews今日新聞] 目前全球股市仍處於牛市後期階段，處於高評價水位的美國大型科技股容易因風吹草動而出現股價修正，特別是在訓練成本較低的中國AI新創DeepSeek出現後，引發全球關注。法國巴黎銀行認為，隨著更便宜且更先進的AI型不斷出現，AI商品化的普及應會促進新一波新興企業和產業的發展，如同當年行動網路和智慧手機應用帶動的浪潮，AI下一階段發展週期的最大贏家不一定是美股七雄，更看好那些在金融、醫療保健和軟體業中，能成功利用AI提升生產力和獲利的企業。

至於美國總統川普上任後各項新政，宛如刮起陣陣旋風，引發全球投資人高度關切，包括近期宣布「對等關稅」計畫，皆為全球經貿環境增添不確定性。法巴銀預估，美國的經濟成長可能受到輕微影響，通貨膨脹則略為增溫。所幸，由於汽油價格及住房成本可望放緩，加上薪資成長， 美國僅會出現溫和通膨。若是美國進一步降息，則更有利於製造業活動、增加個人與企業的借貸意願，並激勵房地產市場的需求。

法巴銀財富管理全球投資長Edmund Shing在最新財富管理雙周刊中提到，目前全球股市仍處於牛市的後期階段，利多因素包括美國經濟和企業獲利持續成長、美國和中國貨幣供給回升而使全球流動性升高、全球金融市場風險承受能力提升，以及美國、歐洲和日本股市因股票回購而導致股票供應持續減少。

然而，一旦美國10年期公債殖利率站上5%，處於高評價水位的美國大型科技股容易因風吹草動而出現股價修正。特別是在訓練成本較低的中國AI新創DeepSeek出現後，引發全球關注，但法巴銀認為，資金自今年起其實已經開始從科技股流出， 這僅是加速了資金輪動的趨勢。隨著更便宜且更先進的AI模型不斷出現，其商業應用的範圍將迅速擴大，從而推動各行各業的生產力成長。然而，這也將加速對電力需求的提升。

因此，AI 下一階段發展週期的最大贏家不一定是美股七雄，法巴銀更看好那些在金融、醫療保健和軟體業中，能成功利用 AI提升生產力和獲利的企業。AI商品化的普及應會促進新一波新興企業和產業的發展，就如同當年行動網路和智慧手機應用帶動的浪潮。而所謂「美股七雄」包括微軟（Microsoft）、蘋果（Apple）、亞馬遜（Amazon）、字母（Alphabet）、Meta、輝達（NVIDIA）及特斯拉（Tesla）。

法巴銀也提到，目前主要的風險在於市場認為各國央行在應對經濟變化時，行動速度落後於實際需要的情況，因此已開始重新評估對經濟成長的擔憂。

對於全球股票投資機會，法巴銀市場面偏好美國、英國、日本、新加坡、韓國、印尼，看好中小型股及標普500等權重指數。在產業方面，看好醫療保健、工業、材料如貴金屬、金融、REITs。

在投資主題方面，看好水資源、銅礦商、電力基礎設施、循環經濟、深度價值市場歐洲消費品與服務業評等上調至中性。同時，法巴銀也還看好黃金，受惠於新興市場央行和亞洲家庭的持續買入，對黃金未來12個月的目標價維持在每盎司3000美元。

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※【NOWnews 今日新聞】提醒投資人，投資一定有風險，投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書，學習正確的投資觀念才能將損失的風險降至最低。

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