銀行財報傳佳音 金融債再添利多

【記者柯安聰台北報導】美國經濟表現強韌，市場預期聯準會降息將趨緩，使得近期美債殖利率大幅彈升、債券價格回檔。野村投信表示，在長期降息趨勢不變下，近期債券回檔反而浮現不錯的進場機會，由於歐美金融業陸續公布的財報表現相當出色，美國6大銀行第3季EPS均優於預期，金融債在企業財務品質佳、殖利率較高的優勢下，投資潛力看好。

野村全球金融收益基金經理人林詩孟表示，美國6大銀行第3季財報結果公布，每股獲利(EPS)再一次全數優於市場預期，顯示獲利能力仍強，值得留意的是，6大銀行中，高盛、摩根士丹利、花旗以及富國銀行等4家銀行股的實際EPS都較預期值高出15%以上，6家銀行EPS平均超越預期的幅度也高達14.2%。此外，6家銀行2024年第3季資本適足率皆維持強健水準且明顯高於法定要求，今年前3季的資本適足率都維持在相近的高水位，顯示財務體質相當健康。緊接著展開的歐股財報季，銀行股預估也將有不錯的成績，甫公布財報的德意志銀行第3季營收利潤都有增長，本週可留意瑞銀(UBS)與匯豐銀行(HSBC)公布的財報表現。



林詩孟指出，聯準會這次是預防性降息，幅度與速度不會過猛，雖然依據目前市場訂價，11月及12月合計降息不到2碼，不過通膨維持低位，實質利率超過1%，聯準會仍有空間調降利率，預估今年底前仍有2碼的降息空間。短期內殖利率曲線波動加劇，美國10年期公債殖利率有可能回測4.375%，預期今年底前殖利率區間為3.9%~4.4%。

根據Bloomberg統計，今年9月底全球金融次順位債的信用評級平均為BBB+/A，與全球投資級債平均信評一致，不過全球金融次順位債的到期殖利率為4.76%，明顯高於全球投資級債券的4.33%。就波動度來說，金融主順位債波動度明顯低於投資級債，次順位債波動度與投資級債券相當，且信用品質相近。（自立電子報2024/10/28）