市值型ETF報酬率比一比！台積電持股占比是關鍵 一表看懂

2024年可以說是市值型ETF的天下！因為台灣市值最大的個股——台積電（2330），從年初每股590元漲成千金股，截至10月25日，含息績效高達82.9%。但台積電漲這麼多，市值型ETF的「含積量」愈高，績效真的愈好嗎？

佑佑整理了12檔市值型ETF今年以來的含息績效，如下表：

這張表依績效排序，可以發現，台積電占比高低確實跟排名有很大的關係。但進一步細看，台積電占比的情況分為2大類型：

台積電占比5成左右》

富邦台50（006208）、元大台灣50（0050）、元大MSCI台灣（006203）、富邦摩台（0057）、富邦公司治理（00692）這5檔是沒有設定個股權重上限的ETF，所以台積電占比目前都超過5成，績效也都在前面。

其中，006208跟0050都是追蹤「臺灣50指數」；006203跟0057則都追蹤「MSCI台灣指數」，所以這兩組各自的績效都很相近。會有小幅度的落差，主要是內扣成本、或是追蹤誤差等所導致。

台積電占比3成左右》

而FT臺灣Smart（00905）、元大臺灣ESG永續（00850）、國泰台灣領袖50（00922）、群益台ESG低碳50（00923）、中信臺灣智慧50（00912）、永豐臺灣加權（006204），這6檔ETF的台積電權重都在3成多。

裡面除了006204，其餘5檔ETF都有針對個股的權重做限制，最高不得超過30%，不過因為股價上漲，所以台積電的權重有時候會超過3成，但當ETF進行成分股調整時，都會再度調整成符合指數的規則，也就是不超過30%。

這些台積電占比大約3成的ETF，多數都是比較後期掛牌、有特殊選股因子的標的，在這些選股因子的影響下，可以觀察到，台積電占比的高低、跟績效不一定正相關。譬如00905的台積電占比為31%，是這6檔ETF中最少的1檔，但它今年以來含息報酬41.6%，表現最好。

所以同樣都是歸類在市值型ETF，但特殊的選股因子會讓它們的績效走出差異，這個現象，相信以後會愈來愈明顯。

最後可以看到台積電占比僅3.5%的兆豐龍頭等權重（00921），今年含息績效為9.2%，大幅落後於大盤。不過，這其實並不是它表現不好，而是這檔ETF一開始的設計就是為了追求較穩定的走勢。

觀察波動度，它的Beta值大約是0.85左右（截至10月28日，資料來源MoneyDJ）、標準差也比較低。補充一下，所謂的「Beta值」，代表該基金相對於大盤的波動幅度，如果Beta值是1，表示大盤漲跌多少，基金就漲跌多少，所以0.85的Beta值，表示它的漲跌波動會比大盤低，另外像是0050的Beta值則大約是1左右。

因此，如果投資人覺得「台積電好像漲夠了！」想要打包龍頭股、平均布局，那00921就符合這個投資邏輯，因為統統都有、權重都一樣。

最後建議，在挑選市值型ETF的時候，要把握幾個大原則：因為現在選股因子比較複雜，所以觀察績效的時候，不要只看短期，最好可以觀察短中長期，還有多頭、空頭時的表現，另外再看基金規模、管理費用等，最後，還是要把選股因子看一看，多了解選股策略到底怎麼做，是不是符合你的選股邏輯，這樣投資起來才會更有把握。

延伸閱讀
~台積電一張破百萬貴森森？高含「積」ETF出列！當中13檔ETF每張不到5萬元
~台股創新高，產業型ETF、市值型ETF、高股息ETF，停利策略怎麼做？

●本文內容已獲《Smart智富》林帝佑授權，原文出處在此；未經同意禁止取用轉載。

小檔案＿林帝佑
本業：《Smart智富》月刊記者、財經頻道製作人
年紀：7年級後段班
節流方式：預算管理、有1萬元就定存
理財成績：2011年，以總資產負5萬元踏入社會，工作3年9個月時存到第一桶金，中間還以17個月的時間還清學貸20萬元，迄2016年，去過9個國家，資產更進一步突破新高
著作：《佑佑努力記 3年從零存款到100萬》