2025年看好美國股市 黃金價格還可能更貴
川普將重返白宮，全球經濟格局面臨重大轉變。渣打銀行今(14)日公布今(2025)年投資展望，美國股市可望受惠於企業盈餘成長與政策支持，債券市場也因全球央行普遍降息擁有更具吸引力的預期收益，黃金價格也有機會持續上揚。滙豐銀行也認為有多個成長引擎支撐全球經濟表現，亞洲地區除了日本以外的各國，經濟成長率平均可望保持在4.4%，星展則推測台灣經濟成長率將達3%。
渣打銀行發表最新投資展望報告，隨著川普就任美國總統，其減稅、放寬監管與貿易保護政策上陣，預計能進一步提振美國企業信心與私人投資，預估美國經濟「軟著陸」或「不著陸」的機率為85%，衰退的可能性僅15%。同時因為美國新政府將推行激進的財政政策，預期美國聯準會將在今年底前把基準利率降至3.75%，歐洲央行也會將利率調降至2%。
在股票市場上，美國股市有望成為全球股市的主要驅動力，MSCI美股指數本益比雖高於歷史平均，但今年企業盈餘將成長15%，高於去(2024)年的10%，可望支撐評價面表現，科技與通訊服務業繼續成為投資焦點。大陸市場面臨通縮與貿易逆風，隨著新一輪的財政刺激措施上路，對國內政策敏感度較高的中國A股相對具投資價值。
此外，在市場波動加劇的環境下，債券仍是投資組合的核心，隨著聯準會調降利率，估計美國10年期公債殖利率未來12個月落在4.0%~4.25%間，成熟市場非投資等級公司債展現潛力，新興市場債券則要留意地緣政治風險。黃金因全球降息潮與避險需求增加，價格可望維持上揚，預計金價在短期內可能觸及每盎司2,750美元，未來12個月內有機會達到每盎司2,900美元。
滙豐銀行投資展望報告則提到，由於印度和東協國家成長強勁，加上中國不斷加大政策刺激措施的力道，今年亞洲日本以外的經濟成長率可能保持在4.4%，遠高於全球平均的2.7%。美國和亞洲的工業股有望受惠於有利的工作政策，人工智慧主導的科技創新和資本支出可推動美國和亞洲科技股。債市方面，主動型債券策略在短期策略上可適應不斷變化的市場。
星展銀行則推估，台灣經濟2025年將增3%，雖然低於2024年的4.4%，但仍符合長期趨勢。電子產品出口成長可能放緩，去年房地產和股市大幅上漲帶來的財富效應恐逐步消退，影響民間消費成長率，不過出口將可維持擴張態勢。根據歷史經驗，全球半導體產業通常會維持30個月左右的擴張期，目前的擴張期自2023年9月開始，或許能延續至2025年底。
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- 記者：卡優新聞
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