研華：第3季優於第2季 2025年拚雙位數成長

工業電腦廠研華今天舉行法人說明會，綜合經營管理總經理暨財務長陳清熙表示，研華接單已連續4季成長、明確回溫，出貨已連續2季成長，預期第3季營運將優於第2季，2025年營收有望挑戰年增雙位數。

受到地緣政治、高通貨膨脹等系統性風險影響，研華今年上半年營收約新台幣285.23億元，年減17%；稅後淨利41.07億元，年減31%，每股盈餘4.78元。

觀察3大區域表現，陳清熙說，北美市場今年第3季營收預估將年增個位數，影音串流、網路雲端設備、航太及半導體設備等專案有所回升。

中國市場第3季營收預估將年增高個位數，主要受惠於醫療設備、半導體及通路接單增加。

歐洲市場第3季營收預估將年減個位數，主因博弈設備、交通運輸設備及工業機械設備衰退較大。

研華預估，今年第3季合併營收將達4.5億至4.7億美元（約新台幣147億元至154億元），季增約3%；第3季毛利率將達39%至41%，營業利益率約14%至16%，整體營運有機會逐季上揚。

陳清熙指出，北美市場明年展望非常樂觀、至少雙位數成長，歐洲市場展望也不錯，有助推升2025年研華整體業績。「現在看2025年比較有底氣，相對樂觀，有機會挑戰雙位數成長。」

研華工業物聯網事業群總經理蔡淑妍表示，研華預見客戶對工業邊緣人工智慧（AI）算力需求日益增加，已擴大邊緣AI系列產品的深度與廣度。除了高性能的AI視覺相機和邊緣AI推理系統，也計劃推出NVIDIA MGX伺服器。

蔡淑妍指出，研華已於美國、中國、荷蘭和台灣試點提供L10系統組裝服務，未來計劃增設L11 Rack機櫃的組裝、整合和測試服務。

研華董事長劉克振說，研華從去年中開始業績衰退，今年上半年每股盈餘4.78元，退回3年前水準；好消息是營運已經到谷底，接單/出貨比值（B/B Ratio）已經回到1，代表接單大於交貨，會看到後續成長。

劉克振說，研華營運過去一年遭遇較大衰退，除了外部總體因素外，也有內部經營結構檢討調整的必要，自2023年起全面啟動Sector driven行業驅動的策略變革。

劉克振指出，研華在產品事業群之外，增設總部Sector組織，進行市場發展及銷售企劃，並精簡合併具有重複性及規模過小的產品部，讓人才與資源重新集結、提升整體戰力。研華同時強化區域業務組織與通路管理能量，進一步貼近產業需求。

劉克振強調，雖然去年到現在業績遭遇衰退，但也迎來未來一波新機遇，也就是生成式AI的大趨勢。他形容，生成式AI帶來的成長機遇是「世紀級」，看好生成式AI在工業應用會迎來大潮流和指數級的成長。