台經社分析 美國《GENIUS法案》與穩定幣發展趨勢

隨著數位貨幣不斷重塑金融格局，穩定幣正日益彌合傳統金融體系與加密貨幣世界之間的鴻溝。穩定幣是一種與特定儲備資產掛鉤的加密貨幣。透過與標的資產掛鉤，穩定幣可以維持更穩定的價值，使其成為比其他波動性較大的加密貨幣更可靠的交易媒介。大多數穩定幣與美元或歐元等法定貨幣或黃金等商品掛鉤。穩定幣也可以與其他加密貨幣掛鉤，或採用複雜的演算法來控制供需。

近年來穩定幣的使用量不斷成長，流通中的穩定幣平均供應量較去(2024)年同期成長約28%。去年的總轉帳額達到27.6兆美元，超過當年Visa和Mastercard交易額的總和。Tether (USDT)是迄今為止市值最大的穩定幣。USDT於2014年發行，與美元掛鉤，可在以太坊、Solana和Tron等多個主流區塊鏈上使用。儘管人們對USDT存在擔憂，該穩定幣在該領域佔據主導地位，市值超過1,430億美元。排名第二的穩定幣是USD Coin (USDC)由Circle發行，市值超過580億美元。USDT和USDC在全球市值上的巨大差距，部分原因在於這兩種穩定幣的地域採用差異。USDT的大部分交易量在亞洲和歐洲進行，而USDC的大部分交易活動在北美進行。除了USDT和USDC，還有其他幾種穩定幣在流通。例如，USDP由Web3原生公司Paxos發行，而PYUSD由傳統支付提供者PayPal發行。

2025 年加密貨幣市場迎來重大變革，美國參議院於6月18日 通過《GENIUS法案》，明確規定穩定幣儲備資產必須100% 由美元、美債支持，並且開放傳統金融機構也可成為穩定幣發行方，象徵數位資產正邁入新的監管里程碑，也凸顯美國企圖鞏固「美元霸權」的全球主導地位。

《GENIUS法案》是美國金融監管在數位資產立法邁出變革性一大步。推動貨幣現代化，維護美元的主導地位，提供清晰的指引規範，並建立合規的架構、以促進負責任的創新。隨著眾議院和參議院逐步達成共識，《GENIUS法案》有望成為美國第一部管理數位資產的政策法規。