AI投資另類切入點！水電吃得凶 瑞士百達點名能源轉型、環境投資機會

AI發展成為當紅炸子雞，但背後隱藏跟人類搶水喝、搶電用的危機，加上全球氣候變遷加劇，瑞士百達資產管理認為，可留意再生電力、能源轉型、水資源與環境科技等投資領域，簡言之，能源轉型、環境投資機會值得留意，是除了直接投資相關科技題材外，另類參與AI長期成長動能的方式。

「沒有半導體就沒有能源轉型！」遠從瑞士前來亞洲的百達能源轉型／百達環境機會策略客戶投資組合經理Jennifer Boscardin-Ching，今天透過越洋視訊，提供投資人最新觀點，她直言點出，對於半導體與能源轉型的重視。

Jennifer Boscardin-Ching說，有別於其他能源轉型基金，百達在半導體類股的投資比重達40％，但並不是隨便買，而是要挑出能促成能源轉型、節能的公司。

至於許多投資人關心，如果川普再度當選美國總統，以他力挺石化業的立場，對於再生能源產業會有什麼影響？Jennifer Boscardin-Ching說，基本面影響不會太大，主要應該還是投資人的情緒反應，另一方面，再生能源領域廣大，投資人不需單押某一行業，可以迴避到比較不受政策影響的行業因應。

說起能源轉型相關產業前景，Jennifer Boscardin-Ching指出，美國與歐洲的電力需求再次上升，是數十年來首見。（如下圖，記者李錦奇攝影）

她指出，AI應用的興起，推動對先進數據中心的需求，歐美資料顯示電力與用水需求經過數十年的成長停滯後，出現明顯增加。美國能源資訊局指出，美國的用電量將在2024年和2025年創下歷史新高；另一方面，自2023年起，不斷增長的電力需求亦令歐盟電網面臨前所未有的壓力。

2023 年全球數據中心市場的耗電量達到 60 百萬瓩。預計到 2027 年，這一數字將翻一倍，達到 122百萬瓩，複合年成長率（CAGR）約為 20%。預計未來 15 年內，數據中心 80% 的電力將由AI消耗，因此，電力供應成為AI發展的關鍵因素。

安謀控股行銷長Ami Badani表示， 如果AI無法擺脫對能源的依賴，到2030年AI將消耗美國四分之一的電力；新紀元能源公司(NextEra)CEO也在近期表示，AI發展將推動美國電力需求，預測將在未來五年成長81%，再生能源發電量預計將增長三倍。

AI同樣需要耗費大量的水資源。自2023年，各大科技公司競相推出生成式AI服務後，這些服務需要更龐大的運算能力，提供算力的數據中心需部署大規模的伺服器農場及水冷散熱系統，使用大量冷卻水吸收熱量。

加州大學河濱分校（UCR）研究員任紹磊估計，每向ChatGPT提出5個至50個問題，ChatGPT就得「喝」500毫升的水量。

由於數據中心的使用率提高，2022年微軟用水量增加34%，Google增22%，Meta增3%。許多科技巨頭已設定目標，將在2030年之前藉由投資灌溉設施改善漏水問題、復原濕地系統，恢復地層的含水量。

另一方面，氣候變遷帶來的極端氣候對電網和配電系統產生負面衝擊，今年初夏在蒙特內哥羅就因為用電量遽增、供電網路不穩而出現大停電；美國休士頓和台灣都因為風災停電。極端高溫需要降溫，當人口與用電都快速成長，但電網更新速度尚未跟上，提升能源韌性已是當務之急。

美國能源資訊局2024年電力報告指出，到2030年，對電網的投資速度不僅需要翻倍，而且至2050年前還需要維持相同的速度成長。其中建議，到2035年，每投資一美元在再生能源上，應該配置另外一美元給電網，以確保兩者的平衡發展。

基於上述觀點，百達能源轉型策略，因此佈局在開源、節流與新科技(如上圖，記者李錦奇攝影)，其中，開源著重於再生電力生成、節流著墨於綠建築與電動車等有利能源效率的產業發展、新科技則是聚焦在能夠促成再生電力發展以及提高能源效率的促成科技。

Jennifer Boscardin-Ching強調，百達能源轉型基金偏好投資公用事業公司，而不是純再生能源製造商，因為這些行業的成本逐年下降，例如離岸風電預估2022-2050年成本會下降44％，太陽能會下降66％，天然氣則是會增加26％，成本降低會帶來更大競爭。

百達投顧指出，過往水力公司與電力公司被視為較不具成長性的防禦題材，然而，隨著缺水缺電的壓力與日俱增，相關企業已展現出成長動力。投資人可以從環境機會策略題材切入，除了能源轉型外，涵蓋水資源與環境科技領域的標的亦能更全面地掌握的掌握相關商機。

Jennifer Boscardin-Ching補充說，相較於能源轉型基金，百達的環境機會基金投資範圍更大，主要是7大領域，找尋有能力解決環境問題的企業來投資。