央行利率連4凍！緊盯炒房不鬆手 理監事會重點一次看

中央銀行今天舉行今年首次理監事會議，決議利率凍漲，維持連續第4季不調整，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，維持在2%、2.375%及4.25%，利率水準維持16年（2008年12月）以來的高水位。

央行2022年3月開啟本波升息，截至去年3月無預警升息半碼(0.125個百分點)，累計也只有升息3碼半（0.875個百分點），相較於美國聯準會先前強力升息21碼，或5.25個百分點，我國央行升息力道相對較溫和。

美國聯準會今天再度宣布維持利率不變，延續今年1月的凍漲，也因此，央行今天再度宣布利率不變，跟進美國聯準會，市場並不覺得意外。

至於市場關心的打炒房措施，央行這次並未再出手，原因是去年9月實施第七度房市選擇性信用管制措施以來，不動產貸款成數下降、利率上升，民眾看漲房價預期心理趨緩，房市交易持續縮減，房價漲勢減緩，且本國銀行辦理無自用住宅民眾購屋貸款占購置住宅貸款比率上升。

近月全體銀行購置住宅貸款與建築貸款年增率均減緩，不動產貸款占總放款比率(不動產貸款集中度)亦降至今年2月底的37.1%。

不過央行強調，將持續關注銀行信用資源集中不動產貸款情形，按季審視各銀行自主管理不動產貸款具體改善方案執行狀況，並配合辦理專案金檢，促使銀行積極落實相關規範。

同時，檢視選擇性信用管制措施之執行成效，並密切關注房地產相關政策對房市的可能影響，適時調整相關措施內容，以促進金融穩定及健全銀行業務。

另外，央行下調通膨預估，消費者物價指數（CPI）及核心CPI年增率，預估分別為1.89%、1.79%，分別低於去年預估的2.18%、1.88%。

不過，央行也強調，若考量未來台鐵票價及水電等公用事業費率調漲影響，則央行對CPI年增率預測值可能上修至2%左右，核心CPI年增率預測值則仍將低於去年的1.88%。

●以下是中央銀行理監事聯席會議決議重點：

一、國際經濟金融情勢

上(2024)年12月本行理事會會議以來，全球製造業景氣略回溫、服務業則續呈擴張，全球經濟維持溫和成長。近月國際原油及穀物等原物料價格下跌，全球通膨持續降溫。

本年以來，美國聯邦準備體系(Fed)暫停降息，歐洲央行(ECB)維持降息循環，日本央行(BoJ)放緩升息步調，中國人民銀行貨幣政策則保持寬鬆。隨著美國新政府經貿政策影響之不確定性上升，美債殖利率由升轉降，美元指數回落，全球金融市場波動加劇。

國際機構預期本(2025)年全球經濟成長率低於上年，主要經濟體通膨率雖續降溫，惟降幅趨緩。展望未來，美國關稅政策變化及主要國家的因應措施、全球經濟零碎化與供應鏈重組，恐推升全球經濟下行與通膨上行風險。此外，中國大陸經濟成長放緩，以及地緣政治衝突等，均增添全球經濟及通膨發展之不確定性。

二、國內經濟金融情勢

(一) 近月受惠於人工智慧(AI)等新興科技應用商機持續熱絡，台灣出口穩健成長。內需方面，半導體業者擴大資本設備進口，民間投資動能延續；民間消費持續成長。勞動市場方面，近月就業人數續增，失業率續降，薪資溫和成長。

預期本年，AI等新興科技應用商機持續拓展，將續帶動台灣出口成長，並挹注民間投資動能；加以最低工資與軍公教薪資調升，民間消費溫和成長，本行預測本年台灣經濟成長率為3.05%。

(二) 本年1至2月消費者物價指數(CPI)平均年增率為2.12%，不含蔬果及能源之核心CPI年增率則為1.61%，持續緩步回降趨勢。

展望本年，最低工資及軍公教薪資調高、碳費開徵，服務類價格僵固性仍高，漲幅將維持緩降走勢，惟國際機構預期國際油價趨跌，本行預測本年CPI及核心CPI年增率分別為1.89%、1.79%，分別低於上年之2.18%、1.88%。

惟若考量未來台鐵票價及水電等公用事業費率調漲影響，則本行對本年 CPI 年增率預測值可能上修至2%左右，核心CPI年增率預測值則仍將低於上年之1.88%。

(三) 國內市場流動性充裕，近月長短期市場利率小幅波動，本年1至2月銀行體系超額準備平均為570餘億元；日平均貨幣總計數M2及全體銀行放款與投資平均年增率分別為5.36%、7.93%，可充分支應經濟活動所需。

三、本行理事會一致同意維持政策利率不變

綜合國內外經濟金融情勢，考量本年國內通膨將續緩步回降，預期本年CPI年增率降至2%左右，核心CPI年增率可望連續兩年回降並低於2%；此外，本年全球經濟成長降溫，且前景面臨諸多風險，恐影響國內經濟成長力道。為審慎因應美國經貿政策等不確定因素帶來之影響，本行理事會認為本次維持政策利率不變，將有助維繫整體經濟金融穩健發展。

本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持年息2%、2.375%及4.25%。

未來本行仍將持續關注國內通膨發展情勢，並密切關注美國經貿政策變化、主要經濟體貨幣政策調整步調、中國大陸經濟成長放緩風險，以及地緣政治衝突、極端氣候等不確定性對國內經濟金融情勢之影響，適時調整貨幣政策，以達成維持物價穩定與金融穩定，並於上述目標範圍內協助經濟發展之法定職責。

四、本行於上年8月中旬採取道德勸說，請銀行自主控管未來一年(上年第4季至本年第4季)之不動產貸款總量，嗣於上年9月第七度調整選擇性信用管制措施。

實施以來，受限不動產貸款成數下降、利率上升，民眾看漲房價預期心理趨緩，房市交易持續縮減，房價漲勢減緩，且本國銀行辦理無自用住宅民眾購屋貸款占購置住宅貸款比率上升。近月全體銀行購置住宅貸款與建築貸款年增率均減緩，不動產貸款占總放款比率(不動產貸款集中度)亦降至本年2月底之37.1%。

未來本行將持續關注銀行信用資源集中不動產貸款情形，按季審視各銀行自主管理不動產貸款具體改善方案執行狀況，並配合辦理專案金檢，促使銀行積極落實本行之相關規範。同時，檢視本行選擇性信用管制措施之執行成效，並密切關注房地產相關政策對房市的可能影響，適時調整相關措施內容，以促進金融穩定及健全銀行業務。

五、新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，但若有不規則因素(如短期資金大量進出)與季節因素，導致匯率過度波動或失序變動，而有不利於經濟金融穩定之虞時，本行將本於職責維持外匯市場秩序。