美國經濟表現強勁 降息可能性增高

儘管美國2022年至今已升息11次，但經濟表現仍然強勁，通膨開始緩步下降，降息成必然趨勢！台灣經濟研究院董事長吳中書4日於北威論壇預估，美國可能於2024年降息一次，明年再陸續降息。中信金控首席經濟學家林建甫指出，加上美國債台高築、總統大選將近，都成為聯準會降息的動力。

美國經濟表現佳

吳中書表示，2022年有許多經濟預測都指出，包括美國在內全球經濟成長會大幅減緩。然而，從現今的數據來看，2023年全球GDP經濟成長率高達2.75%，其實未比2022年下降太多，美國的經濟成長更是不減反增，遠遠超過預測機構的估測。

他分析說，美國GDP主要貢獻來自於民間消費力度，尤其股市與住宅房地產市場表現穩健，加上許多新冠肺炎紓困政策仍在持續中；美國政府也祭出《基礎建設法案》、《晶片與科學法》等挹注法案，加上人工智慧新興科技發展，民間投資表現穩定。

通膨目標維持 3%

然而，吳中書說，支撐通膨的因素包括勞動力短缺，前幾個月的薪資年增率都維持於4%左右，加上預期通膨仍高，還有綠能與ESG的推動，推升企業生產成本，美國通貨膨脹黏著性高，預估「美國2024年可能只降息一次」。

「未來美國的通膨目標恐怕會維持在3%，」林建甫也指出，受到地緣政治影響，美國近期對中國許多新產品課徵關稅，將導致許多商品價格被迫調升，通膨下降變得愈來愈困難，美國準會也曾透露，「不會等到通膨回落至2%時，才會啟動降息」。

他指出，尤其美國還有三大降息的理由：一、美國債台高築，第三季更是財政部的發債高峰；二、核心通膨第三季已經有緩步下滑的趨勢；三、加上美國總統大選，降息政策有助於經濟復甦，對執政黨選情有幫助，所以降息的可能性很高。

降息是長期趨勢

至於市場對美國降息早有預期，當真正的降息的影響是否縮小，吳中書指出，當美國真正降息時，市場可能早有準備，但僅會影響到短期表現，長期降息的趨勢不變。

林建甫也說，民眾都有預期心理，事前就會有反應，未來利率一定會走跌，自然就會有所佈局，但不會出降息一次就「利空出盡」，降息趨勢相當明顯，要看長期趨勢不會反轉的狀況。

至於美國大選成果是否影響到升息政策，台大財金系兼任教授劉憶如指出，美國總統川普過去向來就喜歡「低利率、低匯率」的政策，若他當選，可能會有更多降息政策，但長期而言，川普恐怕不願意調升利率面對經濟問題，最後造成停滯性通膨的風險，值得警惕。