星展估美今年降2碼 日圓走升仍看Fed降息時程

星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉今天表示，美國經濟呈現軟著陸態勢，聯準會（Fed）可望啟動漸進式降息措施，星展銀估今年Fed分別將在9月與12月各降息1碼（0.25個百分點），而日圓兌美元今年底將回升至150元。

星展銀今天舉行2024年第3季投資暨經濟展望，陳昱嘉和星展集團資深經濟學家馬鐵英出席分享。

陳昱嘉指出，美國經濟成長和通膨數據呈現放緩趨勢，認為美國經濟呈現軟著陸。儘管美國的經濟韌性與通膨黏性讓Fed將利率維持在較久的相對高點，但預期當消費和通膨進一步降溫時，可望啟動漸進式降息措施。

星展銀估Fed今年將降息2碼，分別在9月與12月各降息1碼；2025年則是每季各降息1碼、共4碼，從今年至明年底估Fed總共降息6碼，美國聯邦基準利率2025年底將降至4%。

陳昱嘉表示，在地緣政治衝突升級、去美元化擔憂上升的情況下，加上受惠多國央行強勁買盤的支撐，估未來12個月黃金的滾動目標價為每盎司2500美元。

日圓部分，馬鐵英分析，過去3年日美利差高度掛鉤，但近幾個月相關性變弱，當日圓兌美元為155元以上，偏離利差對應水準而產生投機交易。

針對日本央行7月底將召開的政策會議，馬鐵英預估，7月底日本央行將宣布量化緊縮的細節、具體如何縮減國債購買。她指出，不認為日本央行會宣布升息，因為日本通膨尚未達到理想的2%水準，而日圓回升更多取決於Fed的降息幅度和時程。

馬鐵英表示，日圓有反彈空間，今年年底預估日圓兌美元為150元左右，明年底則回升至140元。