商研院：服務業穩健復甦 唯住宿餐飲遇成長瓶頸

商研院今天發布7月商業服務業景氣循環分析，同行指標綜合指數已連續22個月上升，預測至明年1月可持續上升，進入歷史經驗上的「繁榮」境界，唯住宿餐飲業已遇到成長瓶頸，需密切注意。

根據商研院最新商業服務業景氣循環指標系統分析，同行指標綜合指數已連續22個月的上升，經標準化的循環綜合指數來到1.4369個標準差，雖升勢略有減緩，但預測到2025年1月可持續上升到2.0388個標準差，超越「金融海嘯」前2007年8月的1.8205個標準差，可說是進入歷史經驗上的「繁榮」境界。

不過，商研院表示，疫後領先復甦的住宿餐飲業在去年5月結束21個月的景氣循環上升，景氣循環趨勢轉而向下，於今年4月循環趨勢值甚至回到長期趨勢值（100）之下，7月繼續下降為98.88，今年第2季住宿餐飲產值年成長率甚至首度見負，顯現成長明顯遲緩。

然而，其他子指標、尤其批發與零售復甦力道強勁，整體商業服務業景氣上行走勢並未受到影響。

商研院補充，5個景氣循環同行子指標之中，僅住宿餐飲業自去年6月以來的走勢開始減緩並加速向下，到今年7月的循環趨勢值已從去年5月的最高點103.37，一路下降為98.88，跌勢頗劇，代表一般商業服務業復甦步調穩健，唯獨住宿餐飲業已遇到成長的瓶頸，需密切注意。