施羅德投信：低軌衛星產業前景看旺

【記者柯安聰台北報導】施羅德台灣樂活中小基金經理人葉獻文針對台股中期看法，提出「兩好兩欠佳」的看法，經濟好獲利好，評價欠佳亞幣欠佳。首先從經濟面來看，台灣2024Q1出口成長12.9%，明顯高於亞洲主要國家，首季貿易順差成長逾1倍，3月出口額達418.2億美元，為近20個月高點，出口月增率逾3成，較去年同月成長18.9%，遠高於6%的市場預估數值。

獲利好：隨者美股企業第1季財報公布近尾聲，在整體財報季表現超出預期下，獲利成長上修，科技產業加大資本支出，美國4大雲端服務(CSP)業者的2024年資本支出年增率，由原先17%加碼至35%，而光是第1季已有30%增幅，尤以微軟(Microsoft)及Google資本支出成長率高於業界平均，與此同時，傳統伺服器資金排擠暫時鬆口氣。

另一個獲利好，葉獻文以星鏈(Starlink)來舉例說明產業趨勢驅動生態鏈；Starlink自2021年2 月推出服務以來，2022年底用戶數達到100萬，2023年用戶數從120萬戶至220萬戶，預期2024年還會再增加200萬用戶數。Starlink因具有自行發射火箭能力，已經發射超過5000顆低軌道衛星，是目前具備最多衛星的營運商；另1家營運商OneWeb，目前已發射648顆第1代衛星，建構完整的衛星網路服務；Amazon則是在2023年已成功發射2顆試驗衛星，根據美國聯邦通訊委員會(FCC)資料顯示，Amazon規劃要在2029年前發射3236顆衛星，其中半數衛星要在2026年年中發射完畢。低軌道衛星的商業模式逐漸成形，商機可期，隨著發射微星數量的增加，意味著地面接收器的用戶也會擴增，低軌衛星目前仍屬藍海市場，台廠握有一手好牌，業績看旺。

至於兩個欠佳，葉獻文也指出，指數漲高使得PB倍數4月曾推高至2.3x，近期則處於5年平均的1.96x，都屬於相對較高位階；再著就是亞幣表現走貶欠佳，以第1季外資從亞洲各主要股市留出，外資可說是，既賺了資本利得又賺匯差，以目前市況預估，近期亞幣仍偏弱勢，外資大幅回流機會不高。（自立電子報2024/5/22）