川普關稅政策是否會引發全球經濟衰退 聯準會主席：風險正在上升
[周刊王CTWANT] 美國總統川普（Donald Trump）近期所推動的全面關稅政策震撼全球市場，此舉將美國平均有效關稅率自不到1.0%拉高至約22.5%至24%，引發市場與學界的強烈關注與批評。聯準會主席傑鮑爾（Jerome Powell）在兩天後發表公開談話時便指出，這種幅度遠超預期的關稅上調可能導致更高通膨與更緩經濟成長，警告經濟衰退風險正在上升。
根據《Investopedia》報導指出，目前針對川普政策所帶來的影響，經濟學者普遍將其認為是對美國經濟造成多重打擊。首先，消費者首當其衝。關稅將推升進口商品價格，預計將使2025年消費者物價上漲約2.3%，每戶家庭平均負擔增加3,800美元，且對低收入家庭造成更高比例的衝擊。
密西根大學教授沃夫斯（Justin Wolfers）表示，這並非短期波動，而是會以結構性方式改變美國人的生活，例如汽車零件價格上升將進一步推高保險費用。
其次，企業層面也將遭受重大衝擊。由於美國進口商品中有近一半為生產所需原料，因此新關稅將直接推升企業成本。分析預測，實質GDP成長將因此下滑約0.9%，美國出口將大幅縮減18.1%。供應鏈受損與投資信心下滑亦將進一步削弱企業拓展與雇用意願。
與此同時，貿易夥伴的報復性措施亦一觸即發。世界貿易組織（World Trade Organization）警告，這波報復性關稅將造成全球貿易量縮減約1%。若此趨勢擴大，恐引發全球性經濟衰退，摩根大通（JPMorgan）估計全球經濟衰退的機率已升高至60%。
報導中也提到，目前聯準會也正面臨兩難局面。一方面，特定產業如食品與服飾價格飆升，可能推升通膨；另一方面，整體經濟放緩甚至衰退的跡象亦浮現。這類「停滯性通膨（stagflation）」情況將讓聯準會難以調整利率應對，因為升息將抑制經濟復甦，降息則恐助長物價上漲。
投資策略亦因形勢變動而分歧。《Bespoke Investment Group》宏觀分析師皮爾克斯（George Pearkes）建議，長期投資人不應因當前市場劇震而做出劇烈調整，應堅持原定十年以上目標。而短期投資者則應在尚未出現穩定訊號前，維持高現金部位，以利應對後續變局。
對消費者而言，隨著部分商品如服飾價格上漲17%、食品上漲2.8%，應提前採購部分受關稅影響的品項，並強化家庭預算管理，預留緊急資金因應不確定性。
哈佛大學經濟學家曼昆（Greg Mankiw）早曾指出，自由貿易長期對全球經濟發展具有正向作用。如今，川普新政的實施卻可能顛覆這一長期共識，並導致全球市場陷入混亂。隨著企業裁員潮啟動與市場信心崩潰，經濟學者不禁提出警告「沒有人會贏得貿易戰」。
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- 記者：周刊王CTWANT
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