看日圓貶值效應 央行：對台經濟影響有限

中央銀行總裁楊金龍明（6）日赴立法院財政委員會進行專案報告，對於日圓貶值效應是否引發亞幣競貶？央行最新報告表示，是因美元獨強而不是競貶，而且日圓貶值對台灣整體經濟的影響有限。（圖／記者葉政勳攝 , 2024.03.27）

[NOWnews今日新聞] 中央銀行總裁楊金龍明（6）日將赴立法院財政委員會就「日圓貶值效應會否導致亞洲貨幣競貶及對台灣經濟影響」進行專題報告。不過，央行在書面報告指出，近年來美元獨強，致亞幣與主要國際貨幣多呈貶值，亞洲各國央行為因應匯率大幅波動及減緩輸入性通膨，多採行阻貶措施，而不是競貶，至於日圓貶值效應對台灣整體經濟的影響有限。

央行分析，自2022年3月以來，美國聯準會（Fed）及歐洲央行（ECB）陸續大幅升息，日本央行（BOJ）則仍採極寛鬆貨幣政策，致日圓與美元及歐元間利差均呈擴大；由於日圓是自由浮動匯率，匯率走勢易受國際資本移動、利差交易及市場預期等因素影響，加以近兩年日本貿易帳均為逆差，日圓因而大幅貶值。

美國Fed啟動升息循環迄今，也壓抑全球需求，惟美國經濟仍具韌性，經濟表現一枝獨秀，帶動美元獨強，各主要貨幣多呈貶值。央行分析，以美元指數而言，從2022年3月12日至2024年5月31日，反映歐元等一籃主要國際貨幣均走弱；而亞洲各國貨幣亦在美元獨強下呈現貶值，各國央行為因應匯率大幅波動及減緩輸入性通膨等考量，多採行阻貶措施，而不是競貶。

央行認為，台灣出口與經濟成長主要受全球景氣牽動，日圓貶值效應對台灣經濟表現影響有限。台灣與日本出口產品的相似度較低，兩國貿易互補性較高，整體而言，受日圓貶值致日本出口價格競爭力上升的衝擊相對較小。

至於日圓貶值效應，央行表示，雖可能影響工具機等傳統產業的競爭力，旦影響該等產業出口表現的關鍵因素中，全球景氣更勝於匯率影響。此外，日圓貶值推升國人赴日旅行意願，進而影響國人在台旅遊消費。

央行強調，未來仍將持續關注主要經濟體貨幣政策動向、美中貿易爭端加劇全球貿易零碎化發展、中國大陸經濟復甦情形、地緣政治風險、極端氣候等對國內經濟金融情勢的影響，適時調整貨幣政策，以達成維持物價穩定與金融穩定，並於上述目標範圍內協助經濟發展的法定職責。

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