併新光金這原因 台新金評等列信用觀察負向

針對台新金100%換股合併新光金，中華信評認為合併後對可能會使台新金信用結構面臨壓力，因此將台新金評等列「信用觀察負向」名單。（圖／記者朱永強攝影）

[NOWnews今日新聞] 台新金控將以100%換股方式併購新光金控，不過，中華信評認為，新光金的信用結構弱於台新金，「新新併」完成後，可能會使台新金信用結構面臨壓力，因此，將台新金及其子公司台新人壽與台新大安租賃的評等列入「信用觀察負向」名單，台新銀行的評等則置入「信用觀察發展中」名單。

中華信評評估認為，新光金的財務結構較台新金財務結構為弱。以擬制性基礎來看，新光金在合併後集團資產與資本中的占比為55%至60%，將對其合併信用結構產生一定程度的影響。

中華信評亦指出，由於台新金與新光金皆頗具規模且營運事業體眾多，台新金可能需要額外資源來管理合併後的整合工作。雖然2大金控合併將提升合併後集團的市場排名，且主要銀行、壽險與證券子公司的市占率將顯著提升，但合併後仍須一段時間的有效
整合方能發揮合併所產生的綜效。

由於台新金及旗下子公司台新人壽與台新大安租賃的評等變動方向，將與台新金信用結構評估結果一致，因此，中華信評將評等置入「信用觀察負向」名單。

同時，中華信評已將台新銀行的評等置入「信用觀察發展中」名單，因為中華信評認為，該行的評等變動方向可能為正向、維持不變或負向，視合併案的執行結果而定。由於合併後台新銀行的國內存款市占率將具一定規模，中華信評評估認為可能達到5%至6%，因此，合併後該行的評等可能會因潛在的政府支持而受惠。不過，台新銀行的評等變動方向仍將取決於合併案的執行情況而定。

中華信評預期，在對合併後續過程及合併後集團擬定的業務策略、財務管理與營運整合方面的細節有更清晰的了解後，將會解除台新金及其子公司評等的信用觀察狀態。 若合併案因未能取得股東會或主管機關核准而未能實現，中華信評可能會解除台新金及其子公司評等的信用觀察狀態並確認評等。

若台新金在合併後能夠維持其合併信用結構，同時有效管理合併後壽險部門的資本需求情況，則中華信評亦可能解除台新金及其子公司評等的信用觀察狀態並確認評等。在評等獲確認的情境下，中華信評會將台新金、台新銀行與台新人壽的評等展望調整為「穩定」，台新大安租賃的評等展望則調回「負向」，以反映其合併基礎的資本水準所面臨之壓力。

若中華信評評估認為，與財務結構較弱的新光金合併導致台新金合併後的集團信用結構遭削弱，則中華信評可能會調降台新金、台新人壽與台新大安租賃的評等。若合併案得以實現，但合併後的銀行事業體未能將其存款市占率維持在中華信評的預測範圍內，則中華信評可能會調降台新銀行的評等。

若合併案得以實現，且中華信評評估認為，合併後的銀行事業體規模明顯擴大並於台灣的銀行業中具系統重要性，則中華信評可能會反映一定程度的政府支持而調升台新銀行的評等。

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