林伯翰質疑ISS報告分析有誤 籲股東反對新新併

外資投票建議機構ISS報告日前指出,建議外資股東在台新金及新光金股臨會對合併都投下贊成票。新光集團大股東林伯翰今天提出7論點,質疑ISS分析存在錯誤且忽略合併案關鍵議題,建議股東勿盲目跟隨,應投票反對合併提案,支持更全面的評估。

新新併將在10月9日股東臨時會闖關,支持與反對意見陣營頻頻互相喊話,外資投票建議機構ISS(Institutional Shareholder Services)26日出具報告,建議外資股東在台新金及新光金股臨會對合併都投贊成票,合併具策略價值且具未來綜效效應。

林伯翰今天發布聲明提出7項論點。第一,ISS錯誤使用4月26日作為計算溢價與股價反應的基準日,4月26日的董事會僅僅是通過重啟合併評估,並未揭露具體交易細節;第二,ISS誤導性的溢價計算。

第三,關於合併案的真實市場反應,林伯翰指出,ISS聲稱新光金在4月26日董事會會後股價上漲4.91%,代表市場對交易的強烈支持,但這只是對潛在合併的普遍樂觀反應,不能被解釋為對交易條件的認同。觀察8月22日以及9月11日宣布換股比例後的股價表現,反而反映出市場對合併交易的擔憂或失望。

第四,新光金的股價上漲幅度跟以壽險為主的金控公司相當,並不代表市場對合併案的支持。

第五,中信金公開收購對新光金股價的正面影響。中信金8月20日宣布將向金管會申請公開收購新光金的消息,讓新光金股價隔天上漲5.5%。8月23日中信金公告公開收購價格後,股價再度上漲4.4%,這些漲幅與台新的合併並無相關,而是市場對潛在競標的正面反應。

第六,新光金董事會成員組成的利益衝突。第七,ISS報告結論存在矛盾,若ISS認為不通過合併可能促成更透明開放的流程,並承認台新金的規模及表現並非名列前茅,為何建議投票支持議案,中信金已提出更好價格,證明市場確實存在有興趣的對象,ISS的分析與投票建議相互矛盾。

林伯翰指出,鑑於ISS分析中的重大缺陷,以及新光金董事會的利益衝突,建議股東重新審視合併案,並投票反對合併提案,支持更公平與全面的評估,以最大化股東價值。
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