國泰世華銀行Q3展望!看好半導體延續回溫格局 留意2大變因

國泰世華銀行發表《2024年第3季全球經濟及市場展望》,研判股市干擾因素多,特別是川普勝算提高,將加劇資本市場波動起伏,他在原油、稅率、關稅以及移民政策的主張,也為通膨下滑帶來進一步的挑戰。



國泰世華銀認為,AI題材啟動半導體投資的軍備競賽,以及供應鏈轉移帶來的投資機會,為股市基本面帶來有利的支撐,下半年半導體產業可望延續回溫格局,且隨著未來AI技術在各行各業的廣泛應用,如App軟體、AI電腦及AI手機等消費性電子換機潮,將有望拉動營收動能,為企業獲利及股市基本面帶來有力的支撐。



但國泰世華銀提醒,股市漲多加大乖離,且下半年美國大選及地緣政治風險造成的政策不確定性增加,波動起伏加劇難免,如遇拉回不妨逢低逐步布局。



債市方面,國泰世華銀認為美債券殖利率將維持高位震盪格局,有利長線投資人逢高鎖利,可適當布局體質穩健且信評高的美國信用債,以增闢穩定收入來源。此外,須留意2025年起債券到期數量將較往年增加,企業面臨償債壓力。同時,在美聯準會(Fed)對終點利率的高度不確定下,未來即使降息,降息幅度可能較為有限。



匯市方面,美元維持匯率強勢盤整。除了反映市場對美國利率較高且會維持更久的預期外,近期歐洲右翼在選舉取得優勢,加上日圓兌美元進一步貶破161大關,來到38年新低水準亦是重要助力。美元強勢,國人資金持續湧入海外債,將壓抑新臺幣匯價走升空間。



國泰世華銀推測我央行仍持貨幣政策緊縮立場,今年雖不至於再次升息,但將更聚焦於處理房市三高 (房價、銀行法72之2房貸加土建融授信占比、不動產放款占比)與減緩通膨預期。



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