今年金價上看3000美元 外銀教戰投資策略

隨著川普政府推進其關稅議程，全球貿易中斷的風險上升，瑞銀看好黃金和白銀，更將今年黃金目標價上調至3000美元。（圖／記者顏真真攝）

[NOWnews今日新聞] 隨著美國總統川普推進其關稅議程，全球貿易中斷的風險上升，瑞士銀行將對貴金屬的觀點從適度看好上調至看好，尤其看好黃金和白銀，因為這兩種貴金屬是當前環境的主要受益者，更將黃金今年的目標價上調至3000美元，以反映央行外匯儲備和ETF的強勁需求，並建議投資者可考慮在平衡型美元投資組合中配置5%黃金。

川普政府宣布對鋼鐵和鋁製品徵收關稅，打破其一貫關稅威脅的作風，從基於國家的關稅轉向基於商品的關稅，也改變了對投資組合的影響，衝擊從集中在股票延伸至涵蓋大宗商品資產類別，市場對此反應微妙，瑞銀對大宗商品資產類別整體保持中性立場，但不同大宗商品類別的前景各異。

首先，瑞銀認為，貴金屬仍然具有價值。 隨著川普政府推進其關稅議程，全球貿易中斷的風險上升，瑞銀最近將對貴金屬的觀點從適度看好上調至看好，尤其看好黃金和白銀，因為這兩種貴金屬是當前環境的主要受益者，最近將黃金今年目標價上調至3000美元。

其次，儘管白銀不會直接受益於央行的買盤，但瑞銀分析，金價走高仍可能為銀價提供一些支撐，因為白銀與黃金呈穩定正相關。至於推動銀價上漲的2個關鍵因素，美國國債收益率下降和投資者對增加週期性大宗商品敞口的信心回升，應在未來幾個季度逐漸顯現，白銀應在下半年跑贏黃金。

瑞銀指出，金銀比價超過90是不可持續的，應會逐漸回落到80或以下。到2025年底，由於供應緊張，全球工業生產復甦應在中期內支撐銀價升至38美元，短期內投資者可以考慮賣出其下行風險。

至於工業金屬仍然承壓。 瑞銀對基本金屬仍保持中性立場，鑑於貿易中斷和美國聯準會（Fed）在1月通膨數據強於預期後，更趨鷹派導致經濟增長放緩，基本金屬受影響首當其衝。即使在宣布對鋼鐵和鋁製品徵收關稅之前，銅在中國以外的需求前景依然充滿挑戰。雖然瑞銀預估美國聯準會在2025年下半年降息將有利於製造業活動,但前景仍然陷於持續地緣政治不確定性的陰霾。

此外，瑞銀對能源前景仍偏向樂觀，維持適度看好，並預估布倫特原油和天然氣價格將呈上升趨勢，預計供需狀況將是能源類大宗商品的主要驅動因素。對於天然氣，瑞銀預估人工智能數據中心的需求上升將推動其價格長期走高。

在石油方面，川普政府專注於限制伊朗和俄羅斯的石油供應，可能會迫使中國和印度越發從更廣泛的公開市場中獲取石油以滿足其需求。儘管美元在短期內可能走強，但瑞銀預估布倫特原油價格將向每桶80美元的水準靠攏。因此，投資者可以考慮賣出布倫特原油和天然氣價格的下行風險。

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※【NOWnews 今日新聞】提醒投資人，投資一定有風險，投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書，學習正確的投資觀念才能將損失的風險降至最低。

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